Рынок цветных металлов в августе 2010 года
19.09.10 // UGMK.INFO
В минувшем месяце фундаментальные факторы по большинству цветных металлов были вполне позитивны. Однако вектор движения цен на Лондонской бирже больше определялся состоянием экономик США, КНР и Европы, в которых отмечаются явные признаки замедления.
Доходило до парадоксов: биржа проигнорировала негативные данные по промпроизводству в индустриальной Японии, но отреагировала на рост одного из второстепенных индексов в штате Нью-Йорк. Конечно, события на мировых валютных и фондовых рынках также влияли на движение денег. Сразу отметим невысокую активность инвесторов из-за сезона отпусков и повышенную степень осторожности у оставшихся на бирже. Фундаментальные факторы по большинству металлов вполне позитивны:
- запасы постоянно сокращаются в Европе, Азии и Америке;
- КНР в июле увеличил импорт цветмета;
- капризы погоды и другие форс- мажоры снижают доступность отдельных металлов.
Основной проблемой, тормозящей рост цен, остается неуверенность в скором восстановлении экономического роста. Есть определенные надежды на усиление деловой активности в сентябре, но ясного понимания направления движения цен нет ни у кого. Европейские правительства декларируют ужесточение бюджетной политики, что замедлит рост промышленности. Рост промпроизводства в Китае в июле оказался самым медленным за последние 17 месяцев, но это хороший знак для рынка – может власть ослабит ужесточения в финансово-кредитной сфере? К концу месяца китайская статистика показала небольшое расширение производства, что развеяло страхи сокращения потребления базовых металлов в Поднебесной. Глава ФРС Бен Бернанке прогнозирует рост экономики США и выражает готовность реагировать на неожиданные проявления кризиса.
В целом, рынок встретил осень на волне оптимизма и в ожидании очередной порции макроэкономических новостей.
Алюминий
Алюминий находит все новые применения в различных отраслях промышленности: Alcan Global ATI представила полуфабрикаты из алюминий-литиевых сплавов для самолетостроения, исследователи Siemens совместно с российскими партнерами с использованием нанотехнологий создали марку алюминия с повышенной в 3 раза прочностью для производства компрессоров, двигателей и других агрегатов. Потребление традиционного алюминия также растет - в Нигерии открыли новое предприятие по выпуску 600 млн. алюминиевых банок в год. Американская Novelis Inc. на фоне значительного роста заказов повысила цены на специальный алюминиевый лист для европейских потребителей. Rio Tinto Alcan заявляет о резко выросшем спросе на алюминиевую заготовку в Северной Америке и повышении объемов поставок. Похоже, что проблем с реальным спросом в секторе не наблюдается, однако цены на металл все равно не растут. Виной тому существенные запасы металла, запуск новых мощностей, рост китайского экспорта и сомнения в полноценном восстановлении мировой экономики. Избыток на рынке есть, хотя по итогам 1 полугодия он и сократился до 314 тыс. т против 755 тыс. т годом раньше (WBMS). Участники рынка опасаются дальнейшего увеличения экспорта металла из КНР, в июле страна второй месяц подряд оказалась чистым экспортером алюминия. Власти Китая планируют в 2010 г. закрыть устаревшие мощности по выпуску 339 тыс. т первичного алюминия в год, но уже второе полугодие, а результат выполнения программы удивляет – за январь-июль выплавка первичного алюминия в стране выросла почти в 1,5 раза по сравнению с таким же периодом прошлого года. Зато запуск новых мощностей (около 2 млн. т в год) ведется строго по графику. В Индии Nalco хочет создать алюминиевый парк, где будут сосредоточены отраслевые предприятия, возобновляется работа электролизеров на комбинате CVG Venalum (Венесуэла). При постоянном увеличении работающих активов и невысоких темпах роста спроса рассчитывать на существенный рост цен не стоит.
Медь
В стабильно нестабильном секторе меди августовские цены хоть и колебались, но все же держались на достаточно высоком уровне, достигая максимальных с апреля значений. На рынке дефицит металла. По данным WBMS, в 1 полугодии 2010 г. спрос превысил производство на 80 тыс. т против 259 тыс. т избытка по итогам полного 2009 г. В Barclays Capital считают, что год медь закончит с дефицитом в 132 тыс. т, в Morgan Stanley прогноз пессимистичнее – 183 тыс.т. Складские запасы меди тают по всему миру, на рынке медного лома и концентрата напряженность. Эксперты говорят, что из-за недостаточных инвестиций в новые добывающие объекты в среднесрочной перспективе предложение меди продолжит снижаться. Китай впервые за последние 4 месяца в июле нарастил импорт красного металла. Собственное производство меди в стране снизилось в июле на 8,7%, поскольку крупнейшие производители приостанавливали работу в связи подорожанием электроэнергии и наводнениями. Спрос на красный металл в текущем году в КНР может вырасти на 11% до 6,2 млн. т. Представители Codelco подсчитали, что только для модернизации электрораспределительных сетей в КНР потребуется свыше 1 млн. т меди! В то же время, государственная китайская Antaike предупреждает о возможном замедлении роста спроса на медь к концу года из-за охлаждения в строительном секторе. Но на фоне нехватки металла этот прогноз аналитиков не имеет шанса быть услышанным рынком. Сейчас там ждут очередных поводов для повышения цен.
Никель
В секторе никеля сохраняется волатильность, но цены на металл стойко держатся выше $20 000 за т. Для роста цен не хватает стабильности. Под сомнением рост спроса со стороны производителей нержавейки, французская Eramet констатирует замедление мирового производства в начале 3 квартала по сравнению со средним показателем 1 полугодия (40% в годовом исчислении). Под сомнением и растущий дефицит металла. Эксперты посчитали, что в январе-июне дефицит никеля достиг 19 тыс. т против 5 тыс. т по итогам 5 месяцев. Запасы никеля на складах ЛБМ к концу июня были на 35 тыс. т меньше, нежели год назад. Но даже такая статистика не стимулирует взлет цен. Рынок уверен в том, что предложение металла в ближайшее время существенно увеличится и дефицит может смениться идеальным балансом или даже избытком. Vale SA сообщила, что намерена возобновить производство на никелевых разработках в Канаде в полном объеме к концу сентября. После долгих задержек эта же компания начала производство никеля на своем предприятии в Новой Каледонии. Японская Sumitomo Metal Mining увеличила производительные мощности своего предприятия на Филиппинах Coral Bay Nickel Corporation на 10% по сравнению с прошлым годом. В самой Японии SMM наращивает производство электролитического никеля. Если рост производства пойдет такими темпами, а рост спроса замедлится, то до конца года, по мнению банка UBS, цены на никель могут упасть на 23%.
Олово
В BNP Paribas уверены, что олово имеет наилучшие перспективы среди всех базовых металлов. С начала года металл подорожал на 27% и эксперты обещают дальнейшие ценовые рекорды. В августе биржевая стоимость олова нередко росла даже на фоне общебиржевого падения цен. В секторе сохраняется дефицит, правда его объем постепенно уменьшается, так в 1 полугодии спрос превысил производство на 2,5 тыс. т против 20 тыс. т дефицита годом раньше. Мировые запасы олова на ЛБМ в этом году снизились на 47% и достигли минимума с июня 2009 г., объем в 15 300 т эквивалентен 16 дням мирового потребления. И пока нет никакой уверенности в скором увеличении поставок. В Индонезии продолжаются перебои с выпуском олова, в январе – июне экспорт металла из страны снизился на 12% по сравнению с прошлым годом. До конца года из-за неблагоприятных погодных условий производство может сократиться на 20% и вместо прошлогодних 105 тыс. т рынок получит всего 85 тыс. т. Китай сокращает импорт олова, но наращивает собственное производство металла, возобновил работу плавильный завод в провинции Yunnan мощностью 70 тыс. т в год. Пока не стоит ожидать появления китайского олова на международном рынке, местные потребители раскупают все выпущенные объемы, запасы металла в КНР также опустошены.
Свинец
Мировое производство свинца превышает спрос, что сдерживает цены на металл. В WBMS посчитали, что в январе-июне избыточный объем свинца на рынке достиг 57,4 тыс. т, тогда как год назад этот показатель составлял скромные 6 600 т. Понятно, что столь высокий рыночный избыток не дает особых шансов на подорожание даже при форс-мажорах. Обещанное сокращение мощностей в КНР не оправдало ожиданий: в июле дневной объем выпуска рафинированного свинца неожиданно вырос на 19,1%. В июле-августе китайские компании приостанавливали производство по различным причинам: Jiyuan Wanyang Smelter из-за поломки оборудования, а Baiyin Nonferrous Metals Co. и другие из-за наводнений и бурь. Но недополученные объемы крайне малы, чтобы повлиять на рыночный баланс.
Цинк
На рынке цинка в августе отмечалась напряженная ситуация, вызванная форс-мажором по поставкам с американского предприятия Horsehead Holdings, где в конце июля произошел взрыв. Кроме того, наблюдался постоянный отток запасов с азиатских складов биржи. Участники рынка заявляют, что в Азии большая часть цинка находится под контролем двух крупных трейдеров и на спотовом рынке купить металл сложно. Еще и в связи с увеличением выпуска рафинированного цинка производители столкнулись с нехваткой цинкового концентрата. Названные причины активизировали покупателей, особенно китайских, которые и помогли сократить складские запасы, но заметной поддержки ценам на цинк не оказали. Профицит цинка слишком высок: в 1 полугодии лишнего цинка оказалось 266 тыс. т против 11 тыс. т годом раньше. ILZSG сообщает о росте производства в Китае, Бельгии, Бразилии, Канаде, Финляндии, Индии, Южной Корее, Нидерландах и США. Спрос также растет, но не столь мощно, чтобы поглотить накопленный излишек.
Наталья Андреева, UGMK.INFO
|
Infogeo.ru