Антинародное IPO Русала
18.12.09 // Газета.Ru
Чтобы разместиться на Гонконгской бирже, "Русал" хочет рефинансировать в Сбербанке свой долг перед ВЭБом. Однако это не единственное условие биржи для размещения алюминщиков: регулятор может запретить также совершать покупку бумаг "Русала" частным лицам.
"Русал" договорился со Сбербанком о рефинансировании кредита ВЭБу на $4,5 млрд. и может продлить его до 2013 года, пишет Financial Times. Как ожидается, это позволит компании преодолеть последнюю преграду на пути к проведению листинга на гонконгской площадке. "Русалу" нужно доказать, что этот кредит не грозит компании банкротством, чтобы получить разрешение комитета биржи Гонконга на проведение первичного публичного размещения акций.
"Русал" действительно может рефинансировать истекающий осенью 2010 года кредит ВЭБа в коммерческом банке, подтвердил "Газете.Ru" источник, близкий к алюминиевой компании.
Однако в каком именно банке, источник не уточняет: по его словам, компания ведет переговоры сразу с несколькими кредитными организациями. Цены на алюминий высокие, у "Русала" низкая себестоимость производства, он возвращается к марже 2007 – 2008 годов и может рефинансировать кредит, уверяет источник. Правда, схема возможного рефинансирования пока не утверждена. Залогом по кредиту ВЭБа (его срок истекает в октябре 2010 года) являются некоторые активы "Русала" и принадлежащий компании блокпакет акций "Норильского никеля", крупнейшего в мире производителя никеля и палладия. Все остальные долги (около $12 млрд.) "Русал" успешно реструктурировал. Официально в алюминиевой компании эти сообщения никак не комментируют.
Вместе с тем рефинансирование кредита ВЭБа вряд ли будет единственным условием биржи Гонконга. По сообщению Reuters, регуляторы Гонконгской фондовой биржи могут не разрешить "Русалу" продавать акции IPO розничным инвесторам. Эксперты не исключают, что такое решение может быть связано с дополнительными рисками размещения компании для инвесторов.
"Впрочем размещение "Русала" и не претендовало на народный характер, как, например, размещение IPO банков ВТБ и "Роснефти", – говорит аналитик UBS Алексей Морозов. На акции компании претендуют в основном институциональные инвесторы. Крупнейшим покупателем акций компании в рамках IPO должен стать ВЭБ. Наблюдательный совет госбанка уже одобрил возможность покупки до 3% акций "Русала". Сбербанк также озвучил намерение купить часть бумаг компании. Вместе банки могут выкупить около половины от размещаемых 10% акций.
Совсем недавно алюминиевый холдинг опять сдвинул сроки размещения, определив новый график IPO, согласно которому уже 4 января банки-организаторы сделки начнут премаркетинг сделки, а 11 января начнется роуд-шоу акций компании. Для того чтобы эти планы могли реализоваться, компании необходимо получить одобрение листинга акций UC RUSAL со стороны комитета Гонконгской биржи до 24 декабря.
По мнению Морозова, конъюнктура в первой половине года может оказаться удачной для металлургов: традиционно это время наращивания запасов.
Уже сейчас алюминий подрос в цене до отметки $2276 за тонну.
Размещение акций в Гонконге даст российской компании доступ к ликвидности Юго-Восточной Азии и Китая и дополнительным плюсам глобализации, пишут аналитики Альфа-банка. По оценкам банков, еще 8–9 компаний из России (без учета алюминщиков) готовят документы для файлинга на бирже Hang Seng в первом полугодии 2010 года.
Ольга Алексеева, Газета.Ru
|
Infogeo.ru