«СУАЛ» ищет партнера. В дополнение к Флемингам
27.01.04 // Ведомости
Акционеры «СУАЛа», год назад начавшие сделку по объединению металлургических активов с британским инвестфондом Fleming Family & Partners, никак не могут договориться о стоимости активов, которые каждый из партнеров вносит в единую компанию SUAL International. А «СУАЛ» тем временем подумывает, не завести ли себе более весомого стратегического партнера из числа мировых алюминиевых гигантов.
В январе 2003 г. «СУАЛ-Холдинг» и британская Fleming Family & Partners (FF&P) объявили о создании компании SUAL International, куда партнеры передадут все свои металлургические и горнодобывающие активы. Предполагалось, что Флеминги получат 23% акций в SUAL International в обмен на никелевый проект Моа на Кубе (месторождение никеля и строящийся завод Las Camariocas мощностью 180 т никеля в год) , танталовое месторождение Marropino в Мозамбике (третье по величине в мире) и некую денежную компенсацию. Владельцы «СУАЛ-Холдинга» - компания «Ренова» Виктора Вексельберга и Access Industries должны были внести в новую компанию активы «СУАЛа» - 21 предприятие, производящее около 2 млн т глинозема и 840 000 т алюминия в год, также угольные активы Access в Казахстане. Летом 2003 г. глава совета директоров «СУАЛ-Холдинга» Виктор Вексельберг в интервью «Ведомостям» заявлял, что первый этап этой сделки уже завершен и FF&P приобрела около 5% SUAL International. «На втором этапе мы совместно с нашими партнерами планируем провести либо публичное размещение акций (IPO) , либо частную сделку. В процессе второго этапа доля FF&P может быть увеличена до 23%. Мы планируем завершить второй этап до конца этого года - начала следующего», - говорил Вексельберг.
На днях президент «СУАЛ-Холдинга» Крис Норвал заявил в интервью FT, что переговоры с Флемингами затягиваются, из-за того что стороны не могут договориться о стоимости вносимых в компанию активов. По оценке «Тройки Диалог», на момент объявления сделки в начале 2003 г. SUAL International стоил около $1,9 млрд, а 23% -ная доля FF&P с учетом новых активов - $400 - 450 млн. «Половину вклада FF&P должны были составить денежные средства, - говорит аналитик «Тройки» Василий Николаев. - Учитывая, как за прошедший год подешевел доллар и выросли цены на цветные металлы, мнения сторон о стоимости и соотношении долей могли измениться». Источник в «СУАЛе» подтверждает, что разногласия сторон касаются стоимости и качества активов Флемингов. По словам собеседника «Ведомостей», FF&P настаивает на том, чтобы в обмен на свои активы в Южной Африке и на Кубе получить 23% акций SUAL International. Акционеры «СУАЛа» считают, что этих активов недостаточно для получения такого пакета. Сейчас проводится оценка пакета, по итогам которой некоторые активы могут быть исключены из сделки.
А кроме того, «СУАЛ» подумывает, а не завести ли ему еще одного партнера. В интервью FT Крис Норвал сообщил, что его компания может привлечь еще одного стратегического инвестора и рассматривает такую возможность в качестве альтернативы IPO. «Мы готовим компанию к тому, чтобы она могла принять участие в международных операциях - будь то IPO или стратегическая сделка», - пояснил президент «СУАЛ-Холдинга». Источник «Ведомостей» в «СУАЛе» уточняет, что речь может идти о заключении стратегической сделки, аналогичной той, что состоялась между владельцами ТНК и ВР. Он сообщил, что «СУАЛ» ведет переговоры с двумя крупными алюминиевыми холдингами - Alcoa и Alcan по проекту в Коми, и не исключает, что «это сотрудничество может вылиться в нечто большее».
При этом договоренности с Флемингами остаются в силе. «Они сохраняются. Планов отказываться от создания компании SUAL International, в которой FF&P получит 23% акций, ни у нас, ни у наших партнеров нет», - подтвердил директор департамента по связям с общественностью «СУАЛ-Холдинга» Алексей Прохоров. Это подтверждает и партнер английского офиса FF&P Марк Гарбер: «Мы с владельцами «СУАЛа» действительно прорабатываем два варианта - IPO либо индустриальная сделка».
«Изначально все выглядело вполне логично: Флеминги дадут активы и будут способствовать выводу SUAL на рынки капиталов. Однако благодаря росту цен на алюминий холдинг окреп, начал переговоры с иностранными партнерами по проекту «Коми-Алюминий». И вообще, «российские риски» в мире снизились, - комментирует ситуацию аналитик ОФГ Александр Пухаев. - Видимо, теперь «СУАЛ» не устраивает качество активов Флемингов». Аналитик оценивает 23% акций «СУАЛа» без учета принадлежащих Флемингам активам примерно в $320 млн.
Дмитрий Симаков, Юлия Федоринова, Илья Хренников, Ведомости, 27 января 2004
|
Infogeo.ru