Консервативный алюминий
04.10.06 // Эксперт
Развитие действующих сырьевых и промышленных активов "СУАЛа" на Северо-Западе России не зависит от результатов поиска этой алюминиевой компанией стратегического партнера
Из того, что ведутся переговоры о слиянии между крупнейшими российскими производителями алюминия – ОАО "Русский алюминий" и ОАО "СУАЛ-Холдинг", а также швейцарской компанией Glencore (в альянс войдут ее заводы по выпуску глинозема), перестали делать тайну. Как заявил президенту России Владимиру Путину на встрече в Кремле крупнейший совладелец Группы "СУАЛ" Виктор Вексельберг, в ближайшее время партнеры по переговорам окончательно определятся с возможностью создания альянса.
"СУАЛ" входит в десятку крупнейших мировых производителей алюминия, а "РУСАЛ" – в тройку мировых лидеров (после американской Alcoa и канадской Alcan). В случае объединения появится компания, которая не только займет 100% российского рынка первичного алюминия, но и превратится в крупнейшего производителя этой продукции на мировом рынке. По оценке ряда экспертов, объединив активы с конкурентом, Вексельберг сможет сосредоточиться на более привлекательных для него отраслях – энергетике и ЖКХ. В свою очередь, владелец "РУСАЛа" Олег Дерипаска воплотит в жизнь давнюю мечту – его детище станет мировым лидером алюминиевой отрасли.
Если стороны не договорятся, то "СУАЛ" выберет альтернативный путь развития, а именно – самостоятельно займется первичным размещением акций на международных финансовых рынках (IPO), заявил Вексельберг. Принять участие в выкупе этих акций могут норвежская Norsk Hydro и крупные западные инвестгруппы. Полученные от инвесторов средства пойдут на реализацию текущих и новых проектов "СУАЛа" как в России, так и за рубежом.
Регион на двоих
Консолидация российских активов в алюминиевой промышленности завершилась в 2004 году, после чего на рынке остались два крупных алюминиевых холдинга – "РУСАЛ" и "СУАЛ". Первая компания является безоговорочным лидером по объемам производства первичного алюминия в России (74%), однако "СУАЛ" имеет серьезное преимущество перед конкурентом по сырьевой обеспеченности. На долю этой компании приходится 63% общероссийского производства глинозема и 84% – бокситов.
Бизнес Группы "СУАЛ" диверсифицирован и включает два основных направления: upstream – добыча бокситов, производство глинозема и алюминия, и downstream – высокий передел и производство прочих металлов. Расположенные на Северо-Западе суаловские предприятия относятся исключительно к первому направлению. Это Надвоицкий, Кандалакшский и Волховский алюминиевые заводы (выпускают в совокупности порядка 170 тыс. тонн алюминия в год), построенные в Республике Карелия, Мурманской и Ленинградской областях. Также в Ленобласти находится "Пикалевский глинозем" мощностью 250 тыс. тонн глинозема в год.
До весны 2005 года "СУАЛ" самостоятельно развивал в Республике Коми проект "Коми Алюминий", который включает в себя разработку, строительство и эксплуатацию современного боксито-глиноземного комплекса на базе крупнейшего в Евразии Средне-Тиманского месторождения бокситов. В прошлом году в проект на паритетных началах вошел "РУСАЛ" (за счет этого ему удалось частично снизить свою зависимость от закупок сырья на внешнем рынке). На руднике ежегодно добывается более 2 млн. тонн бокситов. Вывод комплекса на полную мощность позволит добывать свыше 6 млн. тонн бокситов в год и производить из них 1,4 млн. тонн глинозема (завершающая стадия проекта предполагает строительство алюминиевого завода на 300−500 тыс. тонн алюминия в год в районе Печорской ГРЭС, при условии обеспечения стабильных поставок электроэнергии на долгосрочную перспективу по конкурентоспособным прогнозируемым тарифам). Помимо доли в проекте "Коми Алюминий", "РУСАЛ" имеет на Северо-Западе еще один актив – расположенный в Ленобласти "Бокситогорский глинозем".
Стратегические сюжеты
В целом Группа "СУАЛ" намерена в течение пяти-семи лет увеличить нынешние объемы производства алюминия (1,05 млн. тонн в год) практически вдвое. Для этого в рамках проекта "Восход" планируется построить либо один, либо несколько алюминиевых заводов. Новое строительство не исключает модернизацию существующих предприятий "СУАЛа", самому молодому из которых более 40 лет. Это приведет к незначительному увеличению выпуска алюминия. Основной задачей для "СУАЛа" является сохранение баланса по сырью и производственным мощностям: бокситов должно быть достаточно для производства глинозема, глинозема – для производства алюминия. Сбалансированность позволяет "СУАЛу" быть независимым от внешних поставщиков и рыночной конъюнктуры цен на сырье. Залогом сохранения баланса в будущем является успешная реализация проекта "Коми Алюминий", крупнейшего инвестпроекта компании. Стоимость его реализации – 1,2 млрд. долларов, по данным "СУАЛа", порядка 200 млн. долларов уже инвестировано. Как сообщили в компании, в июле 2006 года закончена разработка ТЭО строительства глиноземного завода и в ближайшее время оно будет представлено на государственную экологическую экспертизу.
Значительные капиталовложения "СУАЛ" попытался разделить с другими компаниями – на протяжении нескольких лет велись поиски партнера для проекта в Коми. Предполагалось, что им станет Alcoa, но переговоры сорвались, из-за того что "Газпром" отказался подписать соглашение с РАО "ЕЭС России", "СУАЛом" и Alcoa о фиксировании цен на электроэнергию для "Коми Алюминия". В результате "СУАЛ" начал переговоры о партнерстве с "РУСАЛом", которые успешно завершились в прошлом году. Несмотря на то что запуск глиноземного завода намечен на 2009 год, энергетики, газовики и производители алюминия до сих пор не могут договориться о гарантированной цене и объемах поставки газа на Печорскую ГРЭС для выработки электроэнергии, необходимой для боксито-глиноземно-алюминиевого комплекса. Об этом заявил руководитель департамента экономического анализа и инвестиционных проектов Министерства промышленности и энергетики Республики Коми Александр Селянкин. Более того, еще весной этого года "СУАЛ" приостановил подготовку ТЭО строительства алюминиевого завода в Коми до решения вопросов, связанных с долгосрочными поставками электроэнергии.
Отметим, что проблема дефицита газа в стране становится все более очевидной. Вероятно, в октябре этот вопрос поднимет президент Путин. "В результате дефицита газа уже этой зимой вырастут рыночные цены на электроэнергию. В долгосрочной перспективе правительство, возможно, постарается снять проблему нехватки газа, стимулируя строительство ГЭС, АЭС и работающих на угле ТЭС", – прогнозирует аналитик ИК "Тройка Диалог" Лаури Силлантака.
Объединение "СУАЛа" и "РУСАЛа", скорее всего, никак не скажется на проекте "Коми Алюминий". "РУСАЛ" уже больше года участвует в этом проекте и имел все шансы реализовать лоббистские возможности Олега Дерипаски, считает эксперт Advanced Research Елена Шашкина. Однако вопрос энергоснабжения остается неурегулированным. "Пока "СУАЛ" самостоятельно занимался проектом, не было сомнений, что он доведет его до конца, построив рано или поздно алюминиевый завод. С приходом "РУСАЛа", у которого достаточно собственных проектов по увеличению выпуска первичного алюминия, но ощущается недостаток в сырье, возникло опасение, что будет интенсифицировано строительство глиноземного завода, а вопрос об алюминиевом производстве зависнет", – говорит Селянкин. Эта версия очень похожа на правду: чтобы частично осуществить заявленное "РУСАЛом" к 2013 году увеличение выпуска алюминия с сегодняшних 2,7 до 5 млн. тонн, планируется строительство в Сибири двух комбинатов на 600 тыс. тонн алюминия каждый.
Во власти электричества
Аналогичная проблема – отсутствие гарантированного энергоснабжения на долгосрочный период по экономически обоснованной цене – сдерживает суаловский проект "Кандалакшский алюминиевый завод-2" (КАЗ-2) стоимостью 800 млн. долларов. Он находится на стадии разработки техническо-экономической документации и предполагает строительство нового завода мощностью около 230 тыс. тонн первичного алюминия и сплавов в год. В качестве потенциальных источников энергии рассматриваются Кольская АЭС и будущая Кольская АЭС-2. "Группа "СУАЛ" продолжает переговорный процесс с Росатомом по вопросу энергообеспечения проекта КАЗ-2. После изменений в руководстве Росатома он стал более конструктивным", – говорят в "СУАЛе". Сегодня Кольская АЭС недозагружена на 30%, и этот резерв мог бы быть направлен на выработку электричества для КАЗ-2. Но проблема не в энергоресурсах, а в отсутствии законодательных механизмов гарантии долгосрочного доступа к ним. Решение этой проблемы не зависит от бизнеса, поэтому рассчитывать на то, что процесс сдвинется с мертвой точки после объединения "СУАЛа" и "РУСАЛа", особенно не приходится.
Более того, если РАО "ЕЭС России" к 2009 году (как обещано) построит линию электропередач, которая соединит второй цепью 330 кВ Кольскую АЭС с энергосистемами Северо-Запада, то "запертые" мощности атомной станции будут крайне востребованы в других областях региона. Как известно, в настоящее время существует только одна электроцепь, пропускная способность которой не позволяет в полной мере использовать мощности Кольской АЭС. В свете последних заявлений главы РАО "ЕЭС" Анатолия Чубайса о проблемных регионах и необходимости экономить электроэнергию не исключено, что проект КАЗ-2 придется отложить до лучших времен. "Снять остроту ситуации может лишь Росатом, обещающий строительство новых мощностей, однако сначала производителям алюминия предстоит договориться с ним, а потом еще и профинансировать строительство, что приведет к удорожанию проекта КАЗ-2, – говорит Шашкина. – Коми, Карелия и Ленобласть названы в числе областей – претендентов на введение режимов экономии электроэнергии. Значит, новые мощности АЭС в первую очередь будут направлены на решение социальных проблем, а потом уже на увеличение производства алюминия". Производители алюминия рассчитывают участвовать в строительстве новых атомных объектов в обмен на обещанные Росатомом контракты на поставку электроэнергии по фиксированному тарифу (фьючерсы) или с гарантированным дисконтом.
Проект КАЗ-2 может оказать серьезное влияние на развитие всей Мурманской области. В начале текущего года областное правительство заявило, что планы развития территории зависят от трех проектов, реализация которых сопряжена с большими сложностями. Первый проект – развитие транспортного узла, включающего Мурманский морской торговый порт и железнодорожные подходы к нему, второй – строительство завода по производству сжиженного природного газа (СПГ) и наконец КАЗ-2. По расчетам чиновников, без запуска КАЗ-2 прогнозный экономический рост в Мурманской области в среднесрочной перспективе составит от 0% до 1,5−2% в год.
Модернизация по плану
В рамках своей корпоративной экологической программы "СУАЛ" разработал ТЭО модернизации действующих электролизных производств на период с 2005−го по 2009 год с целью сокращения в три раза валового выброса вредных веществ в атмосферу. Институт "СибВАМИ" разрабатывает проект "сухой" газоочистки для Волховского (ВАЗ) и Надвоицкого (НАЗ) алюминиевых заводов. После подготовки ТЭО проектов и проведения общественных слушаний документы будут представлены на государственную экологическую экспертизу. Предполагаемые сроки строительства газоочистных сооружений на ВАЗе – 2007−2009 годы, на НАЗе – 2007−2010 годы. Аналогичные работы на Кандалакшском алюминиевом заводе (КАЗ) были завершены летом 2005 года. Заявленная модернизация требует сравнительно небольших инвестиций. К примеру, до конца 2010 года в сухую газоочистку НАЗа будет инвестировано порядка 700 млн. рублей.
Вышеперечисленные проекты, по мнению экспертов, являются "текущими" и не предполагают существенных инвестиций (таких как строительство новых предприятий), поэтому слияние "СУАЛа" и "РУСАЛа" не ускорит их реализацию. У "РУСАЛа" достаточно проектов обновления собственных заводов, так что вряд ли он поспешит модернизировать суаловские предприятия в ущерб своим. В то же время эти работы не будут свернуты, так как от них, по мнению начальника отдела развития производственного сектора Комитета экономического развития Ленобласти Светланы Калюжной, зависит дальнейшее существование предприятий, являющихся градообразующими.
С высокой долей вероятности можно ожидать, что объединение "СУАЛа" и "РУСАЛа" не придаст дополнительного импульса процессу модернизации суаловских предприятий на Северо-Западе и не ускорит реализацию его новых проектов. Единая компания благодаря своему масштабу получает очевидные преимущества по привлечению крупных инвестиций, сохраняет заинтересованность в развитии сырьевой базы, прекрасно знакома со спецификой ведения бизнеса в России и обладает ресурсом лоббирования своих интересов в эшелонах власти (что становится все более актуальным, учитывая усиление роли государства в экономике). Но весь этот потенциал не может быть реализован в полной мере. Причина кроется в нарастающем дефиците электроэнергии, который не позволяет осуществлять амбициозные планы.
Для того чтобы решать эту проблему, производители алюминия готовы вкладывать в электроэнергетику, сокращая инвестиции в основной бизнес. Однако государство ничего не делает, чтобы этот процесс упростить. В частности, как говорят в Росатоме, ранее 2010 года алюминиевые компании не смогут профинансировать строительство АЭС, в том числе из-за законодательных ограничений. Поэтому, по наблюдению ряда экспертов, не стоит удивляться тому, что новая компания будет охотнее приобретать активы за рубежом, а не строить заводы в России, – об этом говорят все последние шаги "РУСАЛа".
Виктор Цукер, Эксперт Северо-Запад
|
Infogeo.ru