Обзор мирового рынка серебра на 25.03.2005
25.03.05 // KZ-today
Из-за укрепления доллара по отношению к другим валютам, в последние дни котировки наличного серебра на мировом рынке падают.
Напомним, что средняя цена серебра в 2004 году на Лондонском рынке составляла $6,66 за тройскую унцию, между тем, с начала нынешнего года серебро выросло в цене до $7,36 за унцию (в среднем за прошедшие дни марта). Но 22 марта Лондонский фиксинг снизился до $7,11 за унцию. Снизилась и активность торгов, что выразилось в сокращении числа открытых биржевых позиций. При этом, запасы серебра на складах Нью-Йоркской товарной биржи COMEX увеличились за последний месяц со 101,2 до 102,4 млн. унций.
Сейчас мировые котировки серебра значительно зависят от учетной ставки ФРС США, которая в последние месяцы растет. Повышение реальных процентных ставок, которое, по всей вероятности, продолжится в этом году, делает акции и другие ценные бумаги более привлекательными объектами инвестиций, чем металлы. В краткосрочной перспективе повышение реальных процентных ставок в США, как правило, сопровождается ростом курса доллара по отношению к иностранным валютам, что увеличивает стоимость экспортируемых товаров и понижает цены на металлы.
Кроме фундаментальных рыночных факторов, на котировки серебра оказывают влияние цены на золото. Но в целом ситуация на рынке драгоценных металлов остается благоприятной для сохранения высоких цен. Этому способствует и благоприятная ситуация на рынке промышленных металлов. Общая направленность товарных рынков стала основной причиной формирования растущей динамики на рынке металлов, а рост цен на нефть и высокий спрос на драгметаллы подстегивают биржевиков играть на повышение.
Спрос на серебро растет как в ювелирном производстве, так и в качестве средства сохранения сбережений. Многие аналитики утверждают, что в нынешнем году драгоценные металлы, как минимум, не потеряют своей популярности. Что касается серебра, то возрастающий спрос на этот металл ожидается со стороны промышленных производителей. В частности, по словам Дэвида Чэпмена, владельца Millennium Bullion Fund и инвестиционного советника Union Securities in Toronto, в случае, если Соединенные Штаты решат перейти на новую технологию при выпуске высоковольтных проводов из медно-серебряных сплавов (или даже с поверхностным слоем из чистого серебра), то это приведет к значительному увеличению потребления серебра.
В 2004 году добыча серебра из руд и россыпей в мире увеличилась на 2% и составила 607 млн. тройских унций. Самыми крупными производителем серебра в мире в 2004 году оставались мексиканская компания Industrias Penoles, а ее доля в мировом горном производстве превысила 8,2%, польская KGHM Polska Miedz (7,4%), австралийская компания BHP Billiton (7,2%). В свою очередь на десять самых крупных производителей серебра приходится почти 43% от мировой горной добычи. В то же время продолжается укрупнение других компаний. Так, канадская Silver Wheaton рассматривает возможности ряда приобретений в Мексике. Компания также заявила, что будет искать варианты приобретения подобных активов по всему миру, в основном, ориентируясь на Северную и Южную Америку.
В настоящее время мировое потребление серебра несколько превышает его предложение на рынке. Общее мировое производство серебра в 2004 году по некоторым оценкам составило 27 тыс. тонн, в том числе добыча из руд – 19,5 тыс. тонн, а остальное получено из скрапа и ранее накопленных запасов. В целом потребление превысило производство на 350 тонн. Но с учетом спекулятивно-инвестиционного спроса дефицит серебра на мировом рынке специалисты U. S. Geological Survey оценивают в 1700 тонн. Однако прогнозируется уменьшение дефицита, так как в 2004 году продажи цифровых фотокамер увеличились на 31% и достигли 23 млн. единиц. Тенденция замены традиционных фотопленок на основе серебра на цифровые фотокамеры продолжается.
В то же время в течение последних двух лет наблюдается возрастающий спрос на серебро со стороны монетарной промышленности, который не ослабевает и в этом году. В целом на производство монет из серебра сейчас уходит до 4% металла от общего объема потребления. По-прежнему высокий спрос на серебряные монеты Silver American Eagle в Америке, как одно из привлекательных способов вложения средств. Так, в 2004 году общий объем продаж таких монет составил 9,6 млн., в том числе в декабре – 2,6 млн. Кроме того, резко увеличивается оборот монет из драгоценных металлов в Китае. В целом, по данным GFMS, в 2004 году продажи серебра в Китае увеличились на 22%. Наблюдается повышенный спрос на золотой и серебряный мусульманский динар. Монеты из серебра и золота выпустила также Япония. Выпуск монет был организован с целью привлечения внимания широкой аудитории к такому средству инвестирования.
Россия довольно активно наращивает производство серебра и золота. При этом в России практически отсутствуют проекты, связанные с добычей одного лишь серебра, - оно, как правило, добывается одновременно с золотом или попутно с цветными металлами (медью, цинком, свинцом). В настоящее время более 90% серебра в России, а также в Казахстане извлекается в качестве побочного продукта производства цветных металлов. Единственное крупное, собственно серебряное месторождение "Дукат" расположено в Магаданской области. Его запасы составляют примерно 15 тыс. тонн серебра. Кроме "Дуката", разрабатывается также находящееся в этой области месторождение "Лунное" с запасами в 3 тыс. тонн серебра.
Россия может рассекретить данные по запасам, добыче и реализации серебра, которые сейчас входят в перечень сведений, составляющих государственную тайну, сообщил агентству Interfax один из экспертов отрасли. По его словам, Министерство финансов начало подготовку соответствующей документации. Недавно президент РФ В. Путин подписал указ о внесении изменений в перечень сведений, отнесенных к государственной тайне, рассекретив данные по алмазам и металлам платиновой группы. Если данные по серебру, последнему из засекреченных драгоценных металлов, будут раскрыты, в перечне сведений, составляющих государственную тайну, останутся только данные об объеме запасов Гохрана и Центробанка. По экспертным неофициальным оценкам, Россия занимает первое место в мире по прогнозным ресурсам серебра в недрах, которые составляют около 130 тыс. тонн.
Потребителями серебра являются крупные фирмы, производящие электрическое, радиоэлектронное и коммуникационное (в частности, мобильные телефоны) оборудование, традиционные фотоматериалы, промышленные и бытовые водоочистители, химические катализаторы. В условиях дефицита поставок весомую роль играют участники рынка, располагающие накопленным серебром - официальные держатели его запасов (например, правительства США, Индии, Китая, Японии), частные лица, а также инвестиционные фонды. В последние годы именно из их запасов покрывается дефицит поставок. Официальные держатели запасов серебра, продавая его, как правило, стабилизируют рынок, стараясь учесть интересы как производителей, так потребителей.
Говоря о тенденциях в серебродобывающем секторе мировой экономики, в первую очередь следует отметить увеличение спроса и мировых цен на серебро. Эта тенденция вызвана рядом глобальных экономических и геополитических факторов. Очевидно, что выздоровление мировой экономики благотворно сказывается на цене серебра, так как более половины производимого металла используется в промышленности. Однако уникальность драгоценных металлов состоит в том, что если при нормальном самочувствии мировой экономики и при отсутствии геополитических рисков они рассматриваются как обыкновенный сырьевой товар, то при условии мировой напряженности, на серебро и золото повышается спрос со стороны инвесторов, рассматривающих эти металлы как надежный актив для сохранения сбережений. Пока же по данным опроса 56 ведущих экономистов, проведенного газетой Wall Street Journal, в отношении мирового экономического роста специалисты оптимистичны. Американская экономика продолжает двигаться темпами близкими к 3% при увеличении занятости населения.
На мировых рынках металлов царят невнятные настроения, связанные с отсутствием четко выраженной динамики. Это вызвано как отсутствием четких сигналов фундаментального характера, так и разнонаправленными действиями спекулянтов.
По прогнозу, который опубликовал Philip Klapwijk, руководитель аналитической группы GFMS, мировой рынок серебра в 2005 году столкнется с противоречивыми воздействиями разных сил. Во-первых, это может быть отрицательное воздействие более слабого спроса потребителей из-за спада в глобальном индустриальном росте производства. Во-вторых, может сказаться положительный эффект спекулятивного спроса на металл, что должно преодолеть отрицательное воздействие уменьшения спроса. В последнюю неделю рынки металлов жили в ожидании очередного (мартовского) повышения учетной ставки ФРС США.
К разряду последних новостей относится то, что Комитет по операциям на открытом рынке FOMC Федеральной резервной системы США на заседании, состоявшемся 22 марта, принял решение повысить ставку по федеральным фондам (ставку межбанковского кредита) на 0,25 процентных пункта - до 2,75%. Это седьмое повышение ставки в текущем цикле ужесточения монетарной политики США, начавшемся на заседании FOMC 29 июня 2004 года. Новое повышение учетной ставки может укрепить доллар и снизить котировки на серебро. Однако, учитывая чувствительность этого металла к макроэкономическим показателям, цены на него больших колебаний не испытают. В любом случае, в ближайший месяц котировки серебра прогнозируются на отметках около $7 за тройскую унцию.
Владислав НИКОЛАЕВ
|
Infogeo.ru