Обзор рынка драгоценных металлов на 21.05.10
24.05.10 // ИА "РосФинКом"
Цены на драгоценные металлы пытаются восстановиться 21 мая на фоне ослабления доллара и ожидания коррекции вверх после глубокого падения.
По итогам торгов 20 мая в Нью-Йорке, июньский контракт на поставку золота подешевел на $4,50 до $1188,60 за тройскую унцию. Диапазон колебаний котировок составил $1198,20 - $1175. Июльский контракт на поставку серебра снизился на $0,40, или 2,2%, до $17,715 за тройскую унцию. Диапазон колебаний котировок составил $17,485 - $18,330. Июльский контракт на поставку платины подешевел на $109,90, или 6,8%, до $1495,80 за тройскую унцию, а июньский контракт на поставку палладия обвалился на $50,75, или 11%, до $408,95 за тройскую унцию. Вечерний фиксинг в Лондоне составил: $1192 за унцию золота, $1515 за унцию платины и $420 за унцию палладия.
Наиболее заметно на рынке драгоценных металлов то, что самое существенное снижение происходит по позициям металлов платиновой группы. Палладий за два дня торгов обвалился на 20%, а со своих максимальных уровней потерял уже более 30%. Столь активные распродажи частично связаны с негативными ожиданиями по мировой экономике, так как события в Европе говорят о возможном спаде экономики в этом регионе. Кроме того, накануне было опубликовано значение индекса опережающих экономических индикаторов в США за апрель, которое показало снижение на 0,1%. Данный индикатор указывает на динамику экономики в периоде 3-6 месяцев. Таким образом, туманное будущее экономики говорит инвесторам о возможном спаде потребления платиноидов со стороны автомобилестроителей.
Впрочем, более существенным является тот факт, что хедж-фонды продолжают ликвидировать свои длинные позиции в драгоценных металлах, чтобы покрыть убытки от потерь на других рынках. Особенно это заметно в сравнении с динамикой фондов, которые инвестируют только в драгоценные металлы. Так, представители ETF Securities заявили о том, что резервы платинового и палладиевого фондов в США не изменились в последние дни, а значит инвесторы не стали распродавать свои паи, непосредственно обеспеченные металлами. Резервы SPDR Gold Trust также остались без изменений 20 мая, составив 1220,15 т. Золота.
Иными словами, реальные инвестиции в драгоценные металлы до сих пор рассматриваются инвесторами в качестве надежных, даже на фоне снижения биржевых цен. Это вполне обоснованная позиция, так как непрерывные потоки ликвидности и процесс наращивания государственных долгов должны в итоге привести мировую финансовую систему к размыванию стоимости денег. ЦБ во многих странах будут вынуждены прибегнуть к монетизации государственных долгов, т.е., иными словами, выкупать государственные облигации при помощи печатного станка. Традиционно, инфляция возникает в результате наличия у населения значительных денежных средств, что вынуждает производителей постоянно поднимать цены. Обычно это благотворно сказывается на росте экономики. Однако вариант с монетизацией государственных долгов скорее говорит о другом процессе, который может быть более негативным. Рост денежной массы у отдельных участников экономики и отсутствие необходимых средств у населения приводит к тому, что экономика слабо развивается, а цены растут на основные группы товаров: продовольствие и сырье. Это происходит из-за того, что в условиях экономического спада уменьшается их производство. США уже попадали в подобную ситуацию в 70-ые годы прошлого века.
Одной из интересных идей на рынке драгоценных металлов неожиданно становится платина и палладий, которые еще недавно обновляли многомесячные максимумы. Палладий, который подешевел уже более чем на 30% от своих максимальных значений, может оказаться интересным объектом инвестиций, если подтвердится информация из России. Если ограничить риски дальними кол-опционами, то можно получить значительную прибыль, если, с одной стороны, мировая экономика все-таки начнет выбираться из кризиса, или, с другой стороны, создастся реальный дефицит металла. Возможно, что кол-опционы со страйком $500 могут оказаться наиболее удачными в период до полугода.
По данным ГМК "Норильск Никель", Россия могла истощить свои запасы палладия, которые были одним из основных источников покрытия глобального дефицита на данный металл. По информации Johnson Matthey Plc, в 2009 г. Продажи палладия из государственных хранилищ РФ составили 960 тыс. унций. Если сведения об истощении запасов подтвердятся, то это может привести к резкому взлету цены на металл, полагают в Johnson Matthey. Вероятно, что в течение полугода цена подберется до $700 за тройскую унцию. В прошлом году ГМК произвел 2,81 млн. унций палладия, а глобальное производство составило 7,1 млн. унций. При этом спрос на металл в текущем году может достигнуть 7,5 млн. унций, превысив поставки на 1 млн. унций.
Так или иначе, но после столь значительного падения цены на палладий, короткая игра по данному инструменту становится рискованной. Золото, также может показать характер, поскольку из него вышел лишь спекулятивный капитал, который облегчил задачу захода долгосрочных инвесторов. Серебро может оказаться одним из наиболее привлекательных инструментов, так как является волатильным инструментом и может быстро ликвидировать все свои потери, понесенные в последние дни. Игра в короткую также становится опасной из-за того, что евро, которое почти похоронили в начале текущей недели, начал неожиданно укрепляться и в азиатскую сессию пробил отметку $1,26.
Андрей Кочетков, аналитик ИА "РосФинКом"
|
Infogeo.ru