Цены на драгметаллы в 2007 - прогнозы аналитиков
20.03.07 // ПРАЙМ-ТАСС
В целом, аналитики ожидают в 2007 г на рынке золота рост и волатильность. Ключевыми факторами, определяющими цену на золото, останутся процентные ставки в США, слабый доллар, спрос со стороны инвесторов, цены на нефть и риск геополитической напряженности.Как отметил Сергей Донской из ИК "Тройка Диалог", в целом рынок настроен позитивно, вопрос только в степени этого позитива.
В 2006 г средняя цена на золото составила 603,7 долл. за унцию, максимум зафиксирован на уровне 725 долл., минимум - 524,75 долл. Среднегодовая цена на платину в 2006 г составила 1142,554 долл. за унцию, палладий - 319,999 долл., серебро - 11,5492 долл.
Наиболее оптимистичный прогноз по золоту дает "Атон" - 700 долл. за унцию, средняя цена на серебро прогнозируется на уровне 12 долл., на платину - 1300 долл., на палладий - 425 долл. Наиболее сдержанно оценивает перспективы золота в 2007 г Денис Нуштаев из "Метрополя": по его оценкам, средняя цена золота по итогам года составит 630 долл. за унцию.
По мнению С.Донского, основным катализатором роста золота в 2007 г может стать снижение процентных ставок в США. Средняя цена на золото в 2007 г, по его прогнозам, - 685 долл. за унцию, на платину - 1400 долл., на палладий - 343 долл.
Дмитрий Парфенов из ИК "Проспект" прогнозирует, что к середине года золото будет стоить 630 долл. за унцию, а концу года вырастет до 670 долл., средняя цена по году при этом составит 650 долл. за унцию. Среди факторов, способствующих росту цен на золото, Д.Парфенов помимо ослабления доллара и высоких цен на углеводороды называет рост себестоимости производства золота.
Что касается других драгметаллов, согласно прогнозам Д.Парфенова, по серебру средняя цена в 2007 г будет 12,5 долл., платине - 1100, палладию - 280 долл. за унцию. При этом по платине ожидается дефицит в объеме около 1 т при годовом объеме рынка 218 т, главный драйвер - электроника и автостроение, рост потребления в этих отраслях превысит 5-10%. Снижается использование платины в ювелирной промышленности. В целом рынок сильный, отмечает Д.Парфенов. На рынке палладия при этом отмечается рост производства и снижение общего спроса – вырастет спрос в автопроме, но снизится в ювелирной промышленности. Избыток по году составит 50 т при объеме рынка 214 т. Не исключено снижение до 230 долл. за унцию.
Владимир Жуков из Альфа-Банка считает, что золото в 2007 г останется на высоком уровне, при этом возможны кратковременные резкие взлеты, вызванные внешними шоковыми факторами, такими, как, например, война в Иране. Средняя цена на золото в 2007 г составит 650 долл. за унцию, а долгосрочный прогноз, от 2010 г, - 450 долл. за унцию. На рынке платиноидов В.Жуков прогнозирует снижение платины - до среднегодовых 900 долл. за унцию и рост палладия - до 375 долл. за унцию. Причина этого - в постепенном замещении платины палладием в ювелирной промышленности и производстве катализаторов. В 2007 г Альфа Банк ожидает увеличения спроса на палладий и в производстве автокатализаторов, и в ювелирной отрасли. В результате избыток на рынке снизится до примерно 1,4 млн. унций /43,54 т/.
Аналитики ФИНАМа считают, что золото в 2007 г может продемонстрировать хорошую динамику и среднегодовая цена составит 660 долл. за унцию. Стимулирующими факторами будет служить ослабление курса доллара, желание инвесторов диверсифицировать свои портфели и защититься от инфляции, активизация спроса на золотые ювелирные украшения в Китае и Индии.
Металлы платиновой группы сохранят тенденцию к умеренному росту - средняя стоимость платины может вырасти до 1200 долл. за унцию. Основными факторами станут рост доли дизельных автомобилей на европейском рынке и активное использование платины в автокатализаторах для тяжелых дизельных грузовиков и микроавтобусов, заметное влияние на рынок платины могут оказывать инвестиционные фонды. Средний уровень цен на палладий составит 370 долл. - на фоне роста спроса в ювелирной промышленности и автопроме, а также роста добычи в ЮАР.
Аналитики швейцарской MKS Finance полагают, что минимум, который достигнет в 2007 г золото - это 580 долл., максимум - 750 долл., а средняя цена - 652 долл. за унцию. Наиболее благоприятным, по прогнозам MKS, будет 4-ый квартал, когда унция золота в среднем будет стоить 670 долл. Серебро будет держаться в пределах 13,75-18 долл. за унцию, средняя цена составит 13,75 долл. за унцию, в целом же серебро останется самым волатильным и самым непредсказуемым драгметаллом. Платина будет держаться в диапазоне от 1050 до 1450 долл. за унцию, средняя цена по году - 1225 долл. за унцию, средняя цена палладия - 330 долл. за унцию /максимум - 400, минимум - 300 долл. за унцию/.
ПРОГНОЗЫ LBMA
Прошедший год был сложным для прогнозов цен на драгметаллы, говорится в публикации LBMA, посвященной прогнозам на 2007 г. Цены на золото и серебро достигли многогодовых максимумов, а платину – исторических максимумов. А платина и серебро оказались выше даже самых "бычих" прогнозов.
По золоту самый точный прогноз на 2006 г дал Росс Норманн /The Bullion Desk/, причем предсказанные им 618 долл. за унцию оказались почти на 14,3 долл. больше фактического среднего – 603,721 долл. Самый точный прогноз по серебру дал Адам Граф – 10,50 долл. при фактическом 11,5492, по платине – Глэн Стивенс - 1125 долл. при фактической среднегодовой цене 1142,554 долл., по палладию – Фредерик Паниццутти – 321 долл. при фактической цене 319,999 долл.
Прогнозы на 2007 г сходятся в одном – золото будет стоить дороже. Минимальное прогнозируемое среднее – 580 долл. – на 101 долл. выше, чем минимальное прогнозируемое на 2006 г среднее, а среднее всех средних – на 117 долл. выше, чем в прошлом году. То же самое можно сказать и о других металлах. И все же, при единодушии в определении общего тренда, эксперты расходятся в том, насколько золото вырастет, когда и почему.
Росс Норман, который в прогнозах на 2006 г оказался ближе всех к истине, считает, что в 2007 г слабый доллар, отсутствие роста добычи, растущие цены на нефть, геополитическая напряженность и предчувствие инфляции могут обеспечить фон для роста золота, который также будет поддержан спросом со стороны институциональных инвесторов, возникшим в результате расширения доступа к инвестициям в золото - как географически, так и с точки зрения выбора инструментов – таких как ETF и индексы, привязанные к драгметаллам. Но фрагментация рынка золота может привести к затруднениям с ликвидностью, что в свою очередь вызовет высокую волатильность цен. В итоге 2007 г золото вырастет на 18% – после 5 лет роста подряд – на 23, 25, 5 и снова 23% /в 2006 г/.
Самый высокий прогноз по золоту на 2007 г у Адама Графа /Federated Global Investment Management Corp/ – средняя 755, диапазон – 620-785 долл., самый низкий – у Стефена Бриггса /Societe Generale/ и Адриена Бьонди /Commerzbank International SA/ - средняя 580 долл. По мнению А.Графа, драйверами золота в 2007 г станут слабый доллар, финансовые потоки и низкие продажи золота Центробанками.
С.Бриггс в целом поддерживает общее представление о том, что внутренние фундаментальные показатели на рынке золота остаются позитивными, хотя ювелирный спрос в 2006 г сдался перед лицом высоких и волатильных цен. "Медвежий" прогноз основывается во-первых, но том, что медвежьи тренды на рынке доллара в 2007 г – важнейший фактор роста золота в 2006, наконец, завершатся, а во-вторых, на том, что "бычий" характер сырьевого рынка в последнее время создал пузырь, который как раз сейчас сдувается. С.Бриггс считает, что в ближайшие месяцы цена на золото сползет до 500 долл. за унцию, а во втором полугодии может немного восстановиться на фоне сезонных факторов и сильного физического спроса.
А.Бьонди считает, что долгосрочный повышательный тренд в 2007 г сломается – как для золота, так и для серебра. Оба металла ожидает консолидация в результате фиксации прибыли.
Дэвид Дэвис /Credit Suisse Standard Securities/ считает, что предложение золота будет отставать от спроса еще 5 лет. С одной стороны, новые месторождения не компенсируют истощение старых рудников, а Центробанки, похоже, будут меньше продавать и больше покупать золота. С другой стороны Д.Дэвис прогнозирует рост инвестиционного спроса и спроса в ювелирной промышленности /особенно в Китае – в течение ближайших 10 лет/. Другие драйверы золота – экономика США, высокие цены на энергоносители и сырье. Рост сырьевых товаров повлечет рост капитальных затрат на освоение месторождений, а это в свою очередь будет удерживать инвесторов от инвестиций в золотодобычу. Дехеджирование по-прежнему будет снижать предложение, а геополитическая нестабильность вызывать краткосрочную волатильность. Среднегодовая цена золота по мнению Д.Дэвиса, составит 665 долл. за унцию, диапазон - 600-725 долл.
Хэлен Хэнтон из Standard Chartered Bank отмечает, что постепенно растет порог цены на золото, которую потребители считают приемлемой – сейчас это около 580-590 долл. А Джеймс Стил из HSBC Bank USA к факторам роста цены на золото добавляет рост мировой экономики – а именно, рост доходов в развивающихся странах, который поддержит спрос на золото, если цены упадут ниже 600 долл. Идэл Тулли из Mitsui Global Precious Metals также упоминает слухи о намерениях ряда Центробанков, в частности, китайского, диверсифицировать золотовалютные резервы в сторону увеличения доли в них золота.
Волатильности золоту, по мнению Ф.Паниццутти, добавят президентские выборы в ряде европейских стран и в США в 2008 г. Основным фактором, обуславливающим рост золота, станет ожидание слабого доллара при ослаблении денежно-кредитной политики и росте торгового дефицита в США.
Что касается рынка платиноидов, аналитики ожидают роста спроса в результате ужесточения требований к автомобильным выхлопам и роста в Китае и Индии.
По платине минимальное прогнозируемое среднее – 1000 долл. за унцию, максимальное – 1375 долл. Прогнозируемые максимумы колеблются от 1200 до 1600 долл. за унцию, минимумы – от 900 до 1075 долл.
По палладию прогнозы среднегодовых значений – от 255 до 475, минимальных – от 200 до 320, максимальных - от 330 до 680 долл.
Наиболее оптимистичен в прогнозах среднегодовой цены на платину / и палладий/ Глэн Стивенс, чей прогноз на 2006 г по платине был наиболее точным. В 2007 г он ожидает среднюю цену 1375 долл., максимальную – 1600, минимальную – 1050. Сбить рост платины, по его мнению, может снижение ювелирного спроса и рост производства в ЮАР, но хорошие показатели в электронике, производстве стекла и химическом секторе эти факторы компенсируют. Прогнозируемый Г.Стивенсом разброс цен на палладий – от 280 до 680 долл., средняя цена – 475 долл.
Ф.Паниццутти, чей прогноз по палладию на 2006 г оказался наиболее близким к фактическим значениям, считает, что в 2007 г палладий будет торговаться в узком диапазоне от 300 до 400 долл., среднегодовая цена составит 330 долл. Большой объем доступного физического металла воспрепятствует какому-либо продолжительному повышательному движению. Тем не менее укрепление 3 других драгметаллов в 2007 г может вызвать нефизические спекулятивные покупки, что в свою очередь приведет к пику в 400 долл. Но стабильный спрос и достаточный объем физического металла не позволит ралли преодолеть психологическую границу в 400 долл.
Йон Бергтейл /JP Morgan Chase Bank/ ожидает, что будет происходить дальнейшее замещение платины палладием и платина потеряет часть рынка. Поэтому средняя цена платины прогнозируется близко к нынешним уровням /1094 долл./, а по палладию ожидается рост – до 404 долл.
На рынке серебра прогнозы по среднегодовым ценам колеблются от 9,75 до 15,50, по максимальным - от 13,50 до 20 долл., по минимальным – от 8 долл. до 12,70 долл.
Адам Граф, давший самый точный прогноз на 2006 г, в 2007 г ожидает среднегодовую цену 15,50 долл., диапазон – 12,7-18,3 долл. Факторы роста и волатильности, по его мнению, – высокие цены на золото, спекулятивные инвестиции и рост промышленного потребления Однако, рост предложения за счет новых месторождений, в том числе с попутной добычей, должны смягчить действие фундаментальных факторов. В результате в основном серебро в 2007 г будет торговаться в боковом тренде.
|
Infogeo.ru