Обзор мирового рынка серебра на 12.09.2005
15.09.05 // KZ-today
Тренд мирового рынка серебра сейчас горизонтальный. Средний за месяц Лондонский фиксинг наличного серебра (цена спотового рынка) в июле - $7,01, в августе - $7,04, за прошедшие дни сентября - $6,99, а 12 сентября - $6,97 за унцию. Средняя цена за восемь месяцев этого года - $7,00 за унцию.
Горизонтальный тренд и даже некоторое снижение цен по сделкам с серебром вызваны еще и ситуацией на рынке промышленных металлов, где происходит снижение цен на медь. Так, на LME котировки наличной меди снизились в сентябре с $3952 до $3775 за тонну. Однако рост цен на золото и перспективы сохранения этой тенденции обеспечивают на ближайшее время сохранение цен на серебро вблизи отметки $7 за унцию.
Как сообщает агентство Dow Jones News Wire, сейчас "фонды закрывают прибыльные длинные позиции", открытые ранее на покупку, что ведет к снижению краткосрочных котировок. Правда, рынок серебра может получить некоторую поддержку со стороны Ближнего Востока и Индии, однако ситуация с долларом не изменяется, поэтому и торги по серебру проходят пока вяло.
Чтобы лучше понять весьма сложный мировой рынок серебра, отметим, что этот металл торгуется на многих биржах. Два самых важных рынка - это Лондонский и Нью-Йоркский. Торги в Лондоне - это один из старейших и самый большой по объемам торговли рынок физического серебра в мире. Цена так называемого лондонского фиксинга является главным ориентиром для трейдеров всего мира и используется во всех контрактах, заключаемых на поставку физического серебра. В настоящее время эти цены являются официальной ценой серебра, используемой всеми участниками рынка. Нью-Йоркский рынок характерен объемами "бумажных сделок", таких как фьючерсные контракты. Другие важные центры торговли находятся в Цюрихе, Токио, Сиднее, Гонконге, поэтому в целом торговля серебром в мире продолжается 24 часа в сутки. На Лондонском рынке драгоценных металлов (LBM) операции по купле-продаже серебра производятся на дневной сессии. По ее завершению фиксируется последняя спот-цена – лондонский фиксинг (London Fix) стоимости одной тройской унции металла (31,103 г).
По анализу лондонской аналитической компании CPM Group, привлечение новых инвесторов на рынок серебра сейчас сдерживает недостаток объективной информации и закрытость статистики по серебру во многих странах. Дилеров и трейдеров не устраивает, прежде всего, закрытость статистики Китая и России, которые становятся все более значимыми игроками на мировом рынке серебра. Исходя из имеющейся информации, CPM Group прогнозирует уменьшение в этом году добычи серебра из руд с 634 млн. (в прошлом году) до 527 млн. унций. А общемировой спрос по этому прогнозу уменьшится с 879 млн. до 774 млн. унций.
Инвестиционный банк JP Morgan прогнозирует в 2005 году снижение потребления серебра в промышленности на 0,5%, или до 369 млн. унций. Использование серебра в фотографии снизится со 184 млн. (в прошлом году) до 177 млн. унций. Нынешние запасы серебра в мире у всех инвесторов и банков оцениваются в 477 млн., а на конец прошлого года они составляли 700 млн. унций. При этом дефицит серебра на мировом рынке оценивается в 43 млн. унций. Все же важнейшим фактором в ценообразовании серебра в ближайшее время останется инвестиционный спрос с целью защиты сбережений. Так, в последнем отчете MKS Finance по рынку драгоценных металлов отмечается высокий интерес инвестиционных фондов к серебру. К тому же, на рынках биржевых металлов сохраняются очень высокие цены на медь, с которой цены на серебро хорошо коррелируются.
Согласно прогнозу британской аналитической компании Natexis Commodity Markets, рынок серебра в ближайшие два года будет ориентироваться преимущественно на золото, медь, курс доллара и учетную ставку ФРС США. По мнению экспертов GFMS, серебро в текущем году может столкнуться с двумя противоположными факторами. Первый - негативный фактор, связанный со снижением спроса со стороны производства. Второй - позитивный фактор, связанный с продолжающейся поддержкой спекулятивного интереса к покупкам серебра. В то же время банк JP Morgan выделяет два противоположных фактора, которые могут повлиять на рынок серебра в 2005 году. С одной стороны, положительные прогнозы по рынку золота могут повысить цены на рынке серебра. С другой стороны, рекордно высокие цены на промышленные металлы, особенно на цинк, свинец и медь могут вызвать рост добычи, что приведет к росту производства серебра и соответствующему снижению цен. И тем не менее, в 2005 году последний фактор не окажет значительного влияния, его эффект проявится лишь в 2006 году.
В настоящее время правительственной торговлей серебром в мире занимаются в основном США и Китай. По статистическим данным, опубликованным американским правительством, запасы серебра в США фактически истощены. В этом случае вопрос о том, какими запасами серебра располагает Китай и планирует ли правительство Китая в дальнейшем продавать серебро, оказался в центре внимания мирового рынка этого металла. На состоявшейся в Китае первой международной конференции по рынку серебра президент крупнейшей в мире мексиканской серебродобывающей компании Industrias Penoles заявил, что сейчас растет влияние Китая на глобальный рынок, как одного из важнейших экспортеров серебра. Напомним, что с января 2000 года китайское правительство ввело полную либерализацию торговли серебром. До этого в Китае практиковались централизованные закупки и распространение серебра. Как сообщил генеральный директор китайской компании по экспорту и импорту ювелирных изделий Лю Шэнъюй, в настоящее время 20 с лишним предприятий Китая получили лицензию на экспорт серебра.
Устранение ограничений в области торговли серебром содействовало широкому применению серебра в различных сферах Китая, и в итоге Китай стал потребителем мирового уровня. Об этом рассказал исполнительный директор Всемирного института серебра Пол Бэйтман, принимающий участие в этой конференции. Годовое потребление серебра в Китае превышает 1000 тонн, сообщил Пол Бэйтман, ссылаясь на данные, опубликованные лондонской GFMS.
В Казахстане за восемь месяцев 2005 года произведено 435 тонн серебра, что на 18% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года.
Сегодня многие трейдеры пытаются серебром "прикрыть" портфели своих клиентов, а хеджевые фонды вновь в центре внимания. По данным The World Silver Survey, 10 крупнейших хеджевых фондов, спекулирующих на рынке серебра, вложили в этот металл около $60 млрд., а 10 крупнейших в мире консалтинговых компаний вложили в серебро около $30 млрд. Из них наибольшие вложения имеют хеджевые компании Vega Asset Mgt, Orbis Investment Mgt, Millenium Intl Mgt, консалтинговые - Campbel & Co, Graham Capital.
Цены на серебро в ближайший месяц будут также зависеть от учетной долларовой ставки. ФРС США, видимо, придет к выводу, что последствия урагана "Катрина" создают новые инфляционные риски. Таким образом, члены ФРС далеко не убеждены, что им необходимо изменить свою линию и отказаться от повышения ставки в сентябре с 3,5% до 3,75%. В принципе, реакция ФРС на последствия урагана "Катрина" может быть подобной тем, что имели место ранее после крупных событий. Можно вспомнить снижение ставок после таких событий, как отставка президента Никсона в 1974 году, биржевой крах 1987 года, первая война в Персидском заливе в 1991 году, глобальный финансовый кризис 1998 года, лопнувшие в 2000 году фондовые пузыри и теракты 2001 года. Поэтому финансовый и банковский комитеты сената уже попросили ФРС хотя бы приостановить повышение ставок для детального ознакомления с последствиями урагана и облегчения их преодоления. Ответа пока нет, понятно, что проигнорировать такое событие будет трудно, и результаты заседания ФРС, намеченного на 20 сентября, непредсказуемы. В условиях этой неопределенности и сформировался горизонтальный тренд на рынке серебра.
Прогнозируя цены на серебро, отметим, что этот рынок отличается большей волатильностью, то есть на нем происходят значительные колебания цен. Однако относительно низкая цена серебра позволяет оперировать на рынке небольшими средствами, что открывает путь мелким и средним инвесторам. В результате обороты рынка серебра сравнимы с оборотами рынка золота. Исходя из сложившийся сейчас в мире ситуации, можно сказать, что цены на серебро в сентябре и октябре останутся на высоком уровне, то есть близком к нынешним котировкам.
Владислав НИКОЛАЕВ
|
Infogeo.ru