Alcoa ждут мертвые души
06.09.05 // Ведомости
Компания хочет довести свою долю в БКМПО до 100%
Alcoa оказалось мало акций Белокалитвинского металлургического производственного объединения (БКМПО), купленных у "Русала". Компания объявила оферту на выкуп бумаг у миноритарных акционеров БКМПО, чтобы получить все 100% его акций. На скупку она готова потратить $11 млн. Эксперты считают такую оценку заниженной.
Alcoa – крупнейший производитель алюминия в мире. Выручка за 2004 г. – $23,5 млрд., чистая прибыль – $1,3 млрд. Она владеет около 82% акций БКМПО. Мощность БКМПО – около 120 000 т проката в год, но производит оно около 40 000 т.
Alcoa стала владельцем двух российских прокатных заводов в январе этого года, купив у "Русала" 82% акций БКМПО и 95,8% акций Самарского металлургического завода за $257 млн. Кроме того, Alcoa пообещала инвестировать в оба предприятия $80 млн., из которых $37 млн. предназначены БКМПО.
Но теперь Alcoa хочет получить все 100% акций БКМПО. В пятницу она объявила оферту на выкуп у миноритариев БКМПО бумаг предприятия. Акции будет выкупать дочерняя структура Alcoa – ЗАО "Прайм-Алюм". Миноритарии могут продать свои бумаги с 12 сентября по 12 октября по цене 7,5 руб. за штуку. Всего на выкуп компания готова потратить $11 млн. Выкуп будут осуществлять ОФГ и инвесткомпания "Полис-Инвест".
Директор по корпоративным делам Alcoa в России Андрей Бадер отмечает, что компания всегда стремится консолидировать предприятия, на которые приходит как стратегический инвестор. По словам Бадера, цену оферты определял Ernst & Young. Представитель питсбургского офиса Alcoa Кевин Ловери считает выгодным предложение, сделанное миноритариям. "Мы полагаем, что оно даст реальный шанс миноритарным акционерам продать их акции", – говорит он.
Правда, пример бывшего собственника БКМПО – "Русала" – показывает, что выкупить бумаги у миноритариев на его заводах не так-то просто. "Среди акционеров есть немало мертвых душ", – замечает источник, близкий к "Русалу". Сам "Русал", по его словам, скупал акции БКМПО в 2002-2003 гг., а затем посчитав нецелесообразным дальнейшую консолидацию актива. "Но выкупить большинство миноритариев Alcoa скорее всего удастся. Цена предложения – отличная", – замечает он.
Бадер признает, что собрать оставшиеся акции может быть непросто. Но какую именно долю его компания в действительности рассчитывает скупить, не говорит.
Планы Alcoa увеличить долю в заводах понятны, замечает аналитик Brunswick UBS Алексей Морозов. "Alcoa собирается инвестировать в предприятие, поэтому ей выгодно откупить миноритариев. Тогда не возникнет проблем с проведением допэмиссии акций", – полагает он. Морозов не исключает, что подобное предложение будет сделано и акционерам Самарского метзавода. В Alcoa возможность подобной оферты не комментируют. А Денис Нуштаев из "Метрополя" отмечает, что среди миноритариев помимо физлиц есть инвесткомпании, которых цена выкупа может не удовлетворить. По его подсчетам, оферта делалась исходя из стоимости всего БКМПО в $64 млн. "Это несколько ниже стоимости акций на внебиржевом рынке, а весь завод точно стоит более $100 млн.", – резюмирует аналитик.
Юлия Федоринова, Ведомости
|
Infogeo.ru