Рынок драгоценных металлов за 9 месяцев 2008 года
17.11.08 // СОГРА
Мировой металлургический комплекс, хотя и с задержкой по отношению к большинству других отраслей экономики, вынужден реагировать на факты влияния глобального кризиса. Наибольшую устойчивость к воздействию негативного влияния как лидер отрасли показывает Китай, но и его возможности по стабилизации мировой металлургии недостаточны.
Одновременно ряд латиноамериканских (особенно Перу) и азиатских игроков демонстрируют стремление к наращиванию своих активов, в том числе за рубежом, рассматривая сложившуюся конъюнктуру как благоприятную из-за падения капитализации большинства компаний.
Золото – в условиях кризиса повысилась инвестиционная привлекательность драгметалла, несмотря на сдерживающее влияние укрепления доллара.
Barrick Gold за девять месяцев 2008 г. сократила добычу на 6,3% до 5,545 млн. унций.
AngloGold Ashanti снизила производство 3 квартале на 11,5% до 1,265 млн. унций.
В США американская Midway Gold подписала с Barrick Gold Exploration, дочерней компанией Barrick Gold, протокол о создании СП для разработки проекта Spring Valley в штате Невада. По условиям соглашения Barrick получила 60% в СП.
В Мексике канадская Minefinders приступила к промывке руды на своем золотосеребряном прииске Dolores в штате Chihuahua.
Американская Gold Resource в ходе ГРР на месторождении Arista проекта El Aguila в штате Oaxaca обнаружила 2,1 млн. т руды с содержанием 5,9 г/т золота. Эти результаты получены на рудных жилах Arista и Baja.
В Перу в 3 кв. 2008 г. компания Minera IRL нарастила добычу на шахте Corihuarmi по сравнению с предыдущим кварталом на 12% до 18,2 тыс. унций.
Местная Hochschild Mining в 3 квартале 2008 г. сократила производство на 9,1% до 45,9 тыс. унций.
Перуанский производитель цветных металлов Buenaventura подписал с компанией Global Geoscience договор о проведении ГРР на месторождении порфира меди и золота Mancha Pampa в районе Yauyos. При выполнении условий договора Buenaventura может получить право на 61% проекта, который сейчас находится под контролем Global Geoscience.
В Аргентине канадская Lumina Copper по результатам ГРР предварительно оценила запасы своего проекта Taca Taca в пров. Salta в 2,9 млн. унций золота.
В Мали компания Glencar Mining увеличила ресурсы рудного поля Комала на 139% до 39 т.
ЮАР снизила в июне-августе 2008 г. добычу на 17,5%.
В Армении американская Global Gold в результате ГРР на Тухманукском месторождении обнаружила существенные запасы золота.
Казахстан в январе-сентябре 2008 г. поднял производство золота на 3,9% до 6234 кг, в т.ч. "Казахмыс" увеличил выпуск на 13% до 92,1 тыс. унций.
Central Asia Resources приобрела 90% в проекте Далабай и получила гарантии на 90% в участке Биже.
Китай в январе-августе 2008 г. увеличил производство на 3,43% до 173,32 т, в том числе на 4,84% до 142,57 т вырос объем драгметалла, добытого недропользователями.
Крупное месторождение обнаружено в пров. Шаньдун. Залежи драгоценного металла найдены вблизи разрабатываемого с 70-х годов золотоносного района Цзяоцзя. Доказанные запасы составили 103 т.
Китайская Jiangxi Nonferrous Exploration Bureau подписала соглашение с канадской Jinshan Gold Mines на разработку китайского месторождения золота Jintian с запасами 190 т желтого металла.
Австралийская золотодобывающая Sino Gold Mining за январь-сентябрь 2008 г. добыла на месторождении Жинфенг 104,638 тыс. унций драгметалла, в том числе в сентябре – 14,59 тыс. унций. Кроме того, компания начала производство на руднике White Mountain с ресурсами 1,2 млн. унций и запасами 784 тыс. унций.
В Папуа-Новой Гвинее золотодобывающая Lihir Gold в июле-сентябре 2008 г. увеличила добычу на 60% до 250 тыс. унций.
Российский рынок
Рост производства в сфере добычи полезных ископаемых в сентябре 2008 г. составил 1,3%.
В январе-сентябре 2008 г. металлургическое производство и производство готовых металлических изделий выросло на 1,5%.
Правительство страны рассматривает изменения законодательства, упрощающие предоставление участков для геологоразведки, а также предложения РУСАЛа по формированию за счет средств федерального бюджета стратегического резерва основных биржевых металлов, что должно способствовать не только диверсификации вложений государственных средств, но и стабилизации цен на рынке. Ведущие металлургические компании также предложили правительству поддержать не собственно производителей, а металлопотребляющие отрасли страны (проекты по ипотеке, лизингу, автокредитованию, инфраструктурные проекты).
На фоне снижения спроса и цен на продукцию несколько крупных металлургических компаний готовят сокращение персонала, в первую очередь - менеджеров среднего звена. Вводятся сокращенная рабочая неделя и режим неполного рабочего дня, часть сотрудников отправлена в отпуска, как оплачиваемые, так и без содержания. Активно изучаются возможности снижения энергозатрат и других производственных издержек. Некоторые компании отложили IPO, рассматривается возможность сокращения или невыплаты дивидендов. Часть мощностей поставлена на планово-предупредительный ремонт. Ведутся поиски альтернативных путей повышения объемов сбыта.
Золото – в январе-сентябре 2008 г. производство выросло на 6,7%.
ЮГК за девять месяцев 2008 г. увеличила добычу на 9,9% до 4 т.
ОАО "Высочайший" увеличило добычу за девять месяцев 2008 г. на 33,1% до 3,09 т.
ОАО "Лензолото" за девять месяцев 2008 г. добыло 4,4 тыс. т драгметалла.
ОАО "Бурятзолото" в январе-сентябре 2008 г. снизило производство на 2,6% до 3,4 т.
В Туве совместное предприятие шведской Central Asia Gold и канадской Centerra Gold будет разрабатывать золотое месторождение Кара-Белдыр.
Тыванедра отменило запланированный в ноябре 2008 г. аукцион на разработку Октябрьского золоторудного поля.
В ЯНАО ОАО "Ямалзолото" (дочернее предприятие ГК "Петропавловск") открыло месторождение золота "Петропавловское" с запасами не менее 10 т драгметалла на Тоупугол-Ханмейшорской площади.
В Забайкальском крае ООО "Ильдиканзолото" на золоторудном месторождении Савкинское в Нерчинско-Заводском районе ввело в эксплуатацию первую очередь фабрики по кучному выщелачиванию мощностью 500 тыс. т руды и 850 кг золота в слитках в год.
В Амурской обл. канадская High River Gold Mines добыла на месторождении Березитовое в Тындинском районе 28 тыс. унций золотого эквивалента и вывела обогатительную фабрику на промышленное производство.
В Хабаровском крае "Полиметалл" продолжает проводить активную геологоразведку месторождения Албазино для увеличения ресурсной базы к концу 2008 г. до 93 т золота.
В Магаданской обл. в январе-сентябре 2008 г. добыча снизилась на 7,2% до 12418,9 кг.
ОАО "Колымский аффинажный завод" в январе-сентябре увеличило производство на 64,9% до 23,13 т, из которых 9,76 т желтого металла поставили на аффинаж 96 предприятий недропользователей Магаданской обл., шесть предприятий Чукотки поставили 9,23 т и 4,01 т поступило от 25 предприятий Якутии.
Предприятия "Сусуманзолото" повысили объем добычи более чем на 10% до 2855 кг.
В Камчатской обл. ОАО "Золото Камчатки" поставило на государственный баланс запасы Балхачского рудного узла, в который входят золоторудные месторождения Бараньевское, Кунгурцевское и Угловое (соответственно 34,6 т, 3,6 т и 1,1 т при среднем содержании золота 9,4 г/т).
В ЧАО в январе-сентябре 2008 г. добыча увеличена в 3,7 раза до 13148 кг. Производство рудного золота выросло почти в 9 раз до 11538,9 кг. Добыча на россыпных месторождениях уменьшилась на 25,5% до 1609,8 кг.
Глобальный сырьевой металлургический сектор в условиях кризиса остается стабильным, что позволяет бизнесу развиваться и осуществлять планирование на среднесрочную и более отдаленную перспективу.
В значительной степени стабильность развития отрасли поддерживается за счет сохранения активности металлургии в КНР, Ю.Корее, некоторых странах Азии и Южной Америки.
Золото укрепляется в своей традиционной роли актива-убежища, несмотря на неоднозначные тенденции и показатели в золотодобывающей отрасли. Постепенное возвращение цен на желтый металл к рекордным уровням первого полугодия усиливает инвестиционную привлекательность золотодобычи, что ведет к расширению инвестиций и количества игроков в отрасли.
В России противодействие металлургических компаний кризису в большей степени организовано в секторе черной металлургии, но и здесь оно носит самостоятельный характер, не согласованный с единой государственной политикой ввиду отсутствия таковой.
В секторе золота повторяется глобальная тенденция на лидерство золотодобывающей отрасли. Крупные российские компании на фоне растущей цены на золото планируют рост добычи драгметалла, в том числе в ходе попутного медного и серебряного производства.
ПРОГНОЗ ПО РЫНКУ
Мировой рынок
В условиях глобального кризиса мировой экономики темпы развития металлургии в 2008 г. продолжат снижение. При этом падение цен на промышленные металлы составит 20-30%, в отдельных случаях – до 50%. Стабилизация цен по отдельным металлам не исключается с начала 2009 г., возобновление умеренного удорожания более вероятно со 2-3 квартала 2009 г.
Сложности с кредитованием затруднят проведение ряда ранее намеченных сделок, но позволят более стабильным и рискованным игрокам начать новый этап передела активов в выгодных условиях банкротств или ослаблений слабых компаний.
Золото – возможна коррекция планов компаний в направлении расширения золотодобычи в рамках проектов по выпуску меди или серебра.
AngloGold в 4 квартале произведет 1,25 млн. унций золота, а в целом за 2008 г.– около 5 млн. унций.
Harmony Gold сосредоточится на геологоразведочных проектах в ЮВА, а также продолжит развитие производства на действующих месторождениях и создание совместных предприятиях с другими компаниями.
"Северсталь-ресурс" в ноябре 2008 г. может закрыть сделку по приобретению 6,3% акций канадской Mano River, которая владеет рядом золоторудных месторождений в Либерии, Сьерра-Леоне и Гвинее.
В США канадская Kinross Gold произведет в 2008 г. 20-30 тыс. унций желтого металла на недавно запущенном руднике на месторождении Бакхорн-Маунтин (штат Вашингтон). За последующие восемь лет компания планирует произвести 1 млн. унций золота.
В Венесуэле вероятно повышение активности Каракаса по национализации сектора с целью наращивания золотовалютного запаса страны, при этом маловероятно изменение позитивной позиции У.Чавеса в отношении канадской компании с российским участием Rusuro. Канадская Gold Reserve может продать часть своих активов с целью ускорения реализации золотомедного проекта Brisas (штат Боливар) с вероятными запасами 10,2 млн. унций золота.
В Перу южноафриканская Gold Fields до конца года доведет мощность своего золотоносного проекта Cerro Corona до 375 тыс. т/год в золотом эквиваленте.
На Украине в декабре состоится собрание акционеров ЗАО "Государственная акционерная компания "Украинские полиметаллы", контролирующего производителя золота ООО "Закарпатполиметаллы", которое рассмотрит вопрос о целесообразности дальнейшей работы холдинга. В Грузии весной 2009 г. компании "Маднеули" и "Кварцит" начнут ГРР на месторождениях золота в Аджарии.
В Киргизии китайская "Линбао" в течение 2009 г. завершит подготовку к эксплуатации рудника Исытань Баярдэ с запасами золота 23,48 т.
В Китае австралийская Sino Gold Mining на руднике White Mountain в течение 2009 г. выйдет на производственные мощности 65 тыс. унций в год при переработке 650 тыс. т руды с извлечением золота 80%.
Горнодобывающая Xiankun инвестирует в строительство комплекса объектов по обогащению руд и плавке металлов в пров. Шэньси, в том числе в строительство ГОК по обогащению руды мощностью 80 тыс. т/год и плавильного комбината производительностью 70 т/год.
В Монголии в ноябре 2008 г. вероятно возобновление переговоров канадской Ivanhoe Mines и Rio Tinto с монгольским правительством по проекту разработки месторождений меди и золота в Ою Толгой.
Российский рынок
Половина доходов бюджета РФ в ближайшее время будет по-прежнему поступать от компаний, работающих в недропользовании, поэтому не исключается, что государство откликнется на предложения металлургов и будет содействовать предоставлению некоторым из них кредитов Внешэкономбанком.
Золото в краткосрочной и среднесрочной перспективе вероятны позитивные перспективы развития ведущих производителей.
"Полюс Золото" будет увеличивать объемы производства в регионах своего присутствия, стремясь к вхождению в пятерку мировых лидеров золотодобычи.
"Полиметалл" в 2008 г. выпустит до 280 тыс. унций золота, в 2009 г. - до 300 тыс. унций, в т.ч. в рамках партнерства с китайской Zijin Mining в Свердловской обл.
В Красноярском крае рост добычи золота в ближайшие три года составит 42,1% до более чем 45 т драгметалла в год.
В Иркутской обл. в декабре 2008 г. будут проведены аукционы на несколько участков недр в Бодайбинском районе и месторождение рудного золота Юбилейное. Конкурс по месторождению золота Сухой Лог может быть проведен в 2009 г.
В Забайкальском крае ООО "Ильдиканзолото" в 2010 г. начнет на Савкинском месторождении строительство второй очереди фабрики по кучному выщелачиванию, что позволит увеличить производство золота до 2 т в год.
В РС/Я Роснедра проведет в декабре 2008 г. три аукциона на месторождения россыпного золота.
В Амурской обл. High River Gold Mines в 2008 г. произведет на месторождении Березитовое 45 тыс. унций в золотом эквиваленте.
В Хабаровском крае "Полиметалл" начнет в 2009 г. строительство флотационной фабрики на месторождении Албазино и ГМК в Амурске с целью начала выпуска продукции до 2011 г.
Дальнедра в декабре 2008 г. в Хабаровске проведет три аукциона на разработку месторождений рудного золота и серебра с прогнозными ресурсами в 5 т, а также россыпного золота в бассейнах рек и ручьев с общими прогнозными ресурсами в 220 кг.
ЗАО "Артель старателей "Амур" приступит к освоению золоторудного месторождения в Аяно-Майском районе. Разведанные запасы обеспечат загрузку предприятия на данном месторождении в течение 10 лет.
В ЧАО Чукотнедра в декабре 2008 г. проведет аукционы на небольшие россыпные месторождения с общими запасами 2,5 т золота.
Таким образом, на подходе к пику глобального экономического кризиса ряд отраслей и сегментов металлургического бизнеса подвергнутся значительному влиянию негативных факторов. При этом до состояния банкротства, скорее всего, дойдут лишь отдельные малые и средние компании, что приведет к укрупнению перспективных игроков и позволит металлургии в целом и особенно сырьевому сектору в среднесрочной и долгосрочной перспективе сохранить привлекательность.
В секторе драгметаллов вероятнее устойчивое развитие. Так, в золотодобыче продолжится увеличение производственных показателей в Китае и России на фоне депрессии игроков ЮАР, Канады и Австралии. До конца 2008 года цена на желтый металл продолжит умеренное повышение, но в 2009 г. по мере реализации крупных проектов и в зависимости от успешности преодоления кризиса удорожание золота может замедлиться, что будет сопровождаться локальными коррекциями цен на драгметаллы.
В России влияние кризиса будет смягчено наличием существенного внутреннего спроса и собственной минерально-сырьевой базы, а также в случае получения производителями своевременной, реальной, централизованной и адекватной господдержки. При этом предполагается, что кредитование компаний будет осуществляться лишь выборочно, без принятия во внимание их реального состояния и перспектив развития. Не исключается господдержка, направленная только на "мягкую национализацию" наиболее интересных власти секторов или на усиление/создание монополий, сумевших сформировать наиболее действенный административный ресурс.
На этом фоне в любом случае произойдет революционный передел внутреннего рынка, который в значительной степени отвлечет российских игроков от участия в зарубежных проектах, особенно в регионах с высоким потенциалом роста инвестиционных рисков и ужесточения конкуренции.
Золотодобывающие компании будут стремиться повысить объемы добычи на фоне роста спроса на продукцию и некоторого снижения производственных издержек в условиях кризиса. В данной ситуации ожидается обострение борьбы за распределение новых активов, особенно перспективных.
Юрий Кириллов, начальник экспертно-аналитического отдела ЗАО СОГРА - аналитические и консалтинговые услуги по металлургическому, нефтяному и лесопромышленному бизнесу.
Просмотров: 4020
|
Infogeo.ru