Ориентируются на рост
16.03.10 // Ведомости
НЛМК намерен нарастить поставки на внутренний рынок и до конца 2010 г. выкупить 50% Steel Invest & Finance у давнего партнера — итальянской Duferco
В конце 2010 г. НЛМК может исполнить опцион на выкуп 50%-ной доли Duferco в люксембургской Steel Invest & Finance (SIF), сообщается в отчете "Уралсиба" по итогам встречи с менеджментом компании. Представитель НЛМК подтвердил "Ведомостям", что такая возможность рассматривается, однако решение не принято.
SIF создана НЛМК и Duferco в 2006 г. (на паритетных началах), опцион вступает в силу 18 декабря. По соглашению акционеров цена пакета рассчитывается "на основании изменения консолидированного акционерного капитала SIF с октября 2006 г. по дату исполнения опциона".
Когда СП создавалось, партнеры оценили его примерно в $1,6 млрд.: Duferco в оплату своей доли внесла пакеты 22 компаний, а НЛМК вложил $805,5 млн.
После этого SIF купила за $211,6 млн. американскую сталелитейную компанию Winner Steel (позже переименована в Duferco Farrell Corp.).
Несмотря на эту покупку, сейчас 50% SIF могут стоить меньше $805,5 млн., считают аналитики "Уралсиба": последние годы люксембургская компания демонстрировала убытки, что снизило величину ее капитала. Дисконт будет существенным, согласен аналитик "Ренессанс капитала" Борис Красноженов.
Представители Duferco и НЛМК комментировать собственные оценки не стали.
Опцион — не единственная новость НЛМК в отчете "Уралсиба": компания планирует на 20% увеличить выпуск продукции в этом году — до 12-12,5 т, отмечается в нем. Главная ставка — на внутренний рынок: доля продаж в России должна вырасти до 30-32% (против 26% в 2009 г.).
Логика проста, отмечает Красноженов: за рубеж идут полузаготовки, а на внутренний рынок — продукция с высокой добавленной стоимостью, российский клиент более доходен. Для сравнения: экспортная цена слябов — $480/т, отмечает аналитик "Уралсиба" Дмитрий Смолин, а прогноз по цене горячекатаного проката — $625.
Обезопасить себя от роста цен на уголь НЛМК собирается, возобновив разработку угольного месторождения Жерновское-1. "Руководство НЛМК обсуждает варианты строительства добывающих мощностей на месторождении", — говорит представитель компании. Кроме того, в завершающей стадии долгосрочный контракт на поставку угля из Северной Америки, что связано с дефицитом высококачественного сырья на российском рынке, добавляет представитель НЛМК. Компания собирается купить около 500 000 т по цене ниже спотовой.
Такая политика позволит НЛМК увеличить выручку в этом году до $8,98 млрд. (+50% к прогнозному уровню 2009 г.), а EBITDA — до $2,56 млрд. (+93%), отмечает Смолин. По оценкам Красноженова, выручка вырастет на 49%, EBITDA — более чем на 100%.
Алиса Фиалко, Ведомости
|
Infogeo.ru