"Коксу" одолжили
27.03.07 // RBC-daily
На покупку доли в "КМАруда" и рефинансирование старых долгов
Задумав строительство вертикально-интегрированной металлургической компании, группа "Кокс" вынуждена наращивать долговой капитал. На днях компания разместила облигации на 5 млрд. руб. Около половины этих средств должно пойти на увеличение доли "Кокса" в комбинате "КМАруда". Эксперты отмечают, что после завершения консолидации группу "Кокс" по масштабам деятельности уже можно будет сравнивать с "Мечелом".
ОАО "Кокс" – головное предприятие группы компаний, находящихся под управлением Промышленно-металлургического холдинга. В него входят "Тулачермет", "Кокс", "Кронтиф-Центр", "Уфалейникель", ПО "Режникель", Nikom A.S. и др. Консолидированная выручка группы "Кокс" по МФСО за девять месяцев 2006 года составила 17,9 млрд. руб., чистая прибыль – 1,5 млрд. руб. Основными акционерами группы являются члены семьи депутата Госдумы Бориса Зубицкого.
"Кокс" успешно разместил облигации на 5 млрд. руб. Ставка купона оказалась ниже прогнозируемой организатором размещения "Райффайзенбанком Австрия" и составила 8,7%. От 2,4 млрд. до 3,1 млрд. руб. из общего объема привлеченных средств планируется направить на рефинансирование долгов. От 1,9 млрд. до 2,6 млрд. руб. группа намерена направить на увеличение своей доли в комбинате "КМАруда". Впрочем, в УК "Промышленно-металлургический холдинг" (ПМХ, управляет активами "Кокса") отмечают, что конкретного решения об этом пока не принято.
В прошлом году "Кокс" приобрел у Новолипецкого металлургического комбината 60% акций "КМАруды" за 203,5 млн. долл. Еще 32,04% акций "КМАруды" достались офшорной компании Lesser Enterprises Limited, подконтрольной владельцам группы "Кокс". Общая сумма сделки составила тогда около 302,5 млн. долл. По словам источника РБК daily, знакомого с планами "Кокса", договориться о переводе принадлежащих Lesser Enterprises Limited акций "КМАруды" на баланс "Кокса" пока не удалось. Аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов предполагает, что "Кокс" пока не выкупил акции "КМАруды" у своих акционеров, поскольку недавно группа потратила 105 млн. евро на приобретение 55,35% акций группы Slovenska industrija jekla (Slovenian Steel).
Нерешенным остается и вопрос о завершении консолидации "Уфалейникеля". В прошлом году группа потратила на увеличение свой доли в этом предприятии (с 21,12 до 83,64%) 2,7 млрд. руб. и планировала начать присоединение к нему другого своего актива – "Режникеля". В начале марта этого года "Кокс" выставил миноритариям "Уфалейникеля" оферту, предложив выкупить их акции по 6,09 долл. за штуку. Как отмечают в ПМХ, часть акций уже удалось выкупить, но схема объединения активов еще не выбрана, так как оценка акций предприятий еще не завершена.
Кроме того, группа "Кокс" намеревалась довести до 100% свою долю и в "Тулачермете", 28% акций которого принадлежат "Металлоинвесту". Но как отмечает источник РБК daily, знакомый с ходом переговоров, пока прогресса в этом деле не наблюдается. В "Металлоинвесте" не смогли подтвердить или опровергнуть эту информацию. По мнению Дмитрия Скворцова, компаниям сложно договориться о цене сделки. "Владея блокпакетом "Тулачермета", "Металлоинвест" гарантирует себе сбыт части производимого сырья, – отмечает он. – А группа "Кокс" скорее всего будет заинтересована в полной загрузке предприятия своим сырьем".
Впрочем, эксперты соглашаются, что, несмотря на оставшиеся "хвосты", группа "Кокс" является привлекательным объектом для инвестиций. "Инвесторы уже рассматривают группу как вертикально-интегрированную, – отмечает Дмитрий Скворцов. По его мнению, по структуре и масштабам бизнеса группа "Кокс" уже сопоставима с "Мечелом". По оценке аналитика банка "Зенит" Игоря Нуждина, сейчас стоимость группы составляет около 1,5–1,8 млрд. долл. Дмитрий Скворцов считает, что через один-два года стоимость компании вырастет до 3 млрд. долл.
ДАНИИЛ ШАБАШОВ
|
Infogeo.ru