НЛМК столкнулся с "китайской проблемой"
08.08.05 // RBC-daily
Экспортные поставки предприятия уменьшились из-за роста производства металла в КНР
ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК, г. Липецк) по результатам первого полугодия улучшило основные финансовые показатели. Выручка предприятия от продаж (по РСБУ) составила 62,78 млрд. руб., что на 13% больше, чем за аналогичный период 2004 г. Объем производства в денежном выражении вырос на 16% – до 64,29 млрд. руб. Как ранее сообщалось, чистая прибыль предприятия за 6 месяцев по тем же российским стандартам отчетности составила 20 млрд. 973,6 млн. руб. (+2,11% в годовом выражении).
НЛМК – одно из крупнейших металлургических предприятий России – в прошлом году произвел 8,9 млн. т чугуна, 9,1 млн. т стали и 8,576 млн. т готового проката. Выручка компании по МСФО за тот же период составила 4,54 млрд. долл., чистая прибыль – 1,77 млрд. долл. Комбинат входит в группу НЛМК, которая контролирует в частности транспортные активы (включая торговые порты Санкт-Петербурга и Туапсе), Стойленский ГОК, а с июня – еще и часть Жерновского каменноугольного месторождения в Кузбассе. Более 95% акций ОАО "НЛМК" находится в номинальном держании ЗАО "Стинол-Инвест", которое считается близким председателю директоров НЛМК Владимиру Лисину.
Как отмечают эксперты, в прошлом году комбинат показывал очень хорошие результаты – по чистой прибыли и по рентабельности – отчасти благодаря эффективному управлению, отчасти благодаря мировой ценовой конъюнктуре. Новолипецкий комбинат – один из наиболее экспортно ориентированных металлургических предприятий. 73,6% продаж его продукции (в натуральном выражении) в 2004 г. приходилось на зарубежные рынки. Однако уже с конца прошлого года ситуация на мировом рынке стала ухудшаться, и это ухудшение "аукнулось" нашим производителям с некоторым временным лагом. На фоне изменения этой ситуации НЛМК – как и другие экспортеры – начал снижать объемы выпуска. В том числе в такой категории первичного передела, как слябы, которые являлись экспортным хитом компании (доля НЛМК на мировым рынке слябов в прошлом году достигала 14%).
"Хорошие результаты НЛМК показал в первом квартале, позже показатели предприятия ухудшились на фоне изменившейся ценовой конъюнктуры на рынке черных металлов, – сказал RBC daily аналитик ИК "Солид" Игорь Нуждин, – например, прошлом году стоимость тонны слябов достигала 515 долл., а сейчас она стоит всего 310 долл. При этом по некоторым позициям цены на российском рынке несколько выше, чем на мировом, и в этом смысле НЛМК, как ориентированное на экспорт предприятие, оказывается в худшей ситуации, чем заводы, работающие "на Россию".
"Рост финансовых показателей НЛМК за 6 месяцев определился тем, что цены на металл в первом полугодии еще все-таки росли – во всяком случае в годовом выражении, – говорит Денис Нуштаев из ИФК "Метрополь", – а вот дальше, похоже, комбинат ожидает сокращение всех основных показателей. Например, уже резко снизились поставки новолипецкого чугуна в Китай, так как последний отныне сам себя обеспечивает чугуном. Цены на холодный прокат производителей стран СНГ упали, и ничто не говорит в пользу их скорого подъема".
Аналитики особо отмечают попытки НЛМК удержать свои позиции высокорентабельного предприятия – в том числе за счет указанной покупки угольных активов. Цены на коксующийся уголь росли даже быстрее и дольше, чем цены на прокат, и поэтому самообеспеченность углем явилась залогом успешных показателей многих меткомбинатов. Впрочем, по мнению некоторых специалистов, покупать угольные активы (особенно "Жерновское", которое еще нужно доводить до промышленной разработки) надо было раньше – как это делали "Мечел", "Северсталь" и т.д.
"До конца года ситуация для НЛМК вряд ли изменится в лучшую сторону, – считает Игорь Нуждин, – так как склады мировых поставщиков заполнены, а недавний "драйвер" повышения цен – Китай – теперь все меньше потребляет импортного металла и все больше экспортирует своего. В этой ситуации НЛМК вряд ли сильно помогут шаги по приобретению сырьевых активов – во всяком случае угольных, так как пик цен в этой отрасли прошел, и обеспеченность этим сырьем перестала быть темой №1 для металлургов".
Но не все эксперты столь пессимистичны, многие отмечают, что изменение внешнеэкономической конъюнктуры дает повод предприятию провести текущую модернизацию и ремонт (НЛМК только что провел капремонт на одной из своих доменных печей), что поможет нарастить производство в будущем.
"Думаю, что у НЛМК все же остаются резервы для дальнейшего роста, – полагает Вячеслав Жабин из ИК "Проспект", – причем резервы и внутренние, и внешние. Скажем, покупка угольных активов – несомненный плюс с точки зрения самообеспеченности сырьем, так как стоимость угля основных коксующихся марок хотя и стабилизировалась во втором квартале, но, во-первых, все равно в разы выше, чем была два года назад, во-вторых, вполне вероятно, что к концу года произойдет новый подъем. Скорее всего, будут расти цены и на прокат, так как спрос на него увеличивается, а в то же время не только российские, но и другие мировые производители в последнее время снизили производство. В этом смысле экспортная ориентация НЛМК вряд ли будет меняться, так как, хотя соотношение ситуации на внутреннем и внешнем рынке сейчас не в пользу второго, это временное явление".
Алексей Виноградов, Отдел экономики
|
Infogeo.ru