Норильский никель о рынке металлов в 2013 году
07.04.14 // Infogeo.ru
Значительный избыток никеля в 2013 году вследствие масштабного увеличения добычи никельсодержащего чугуна в Китае вкупе со слабым спросом привел к существенному снижению цены на данный металл в течение всего 2013 года. В июле цена на никель достигла абсолютного минимума за предшествующие четыре года, и составила 13 160 долларов США за тонну, в то время как средняя цена Лондонской бирже металлов в 2013 году составила 15 004 долларов США за тонну (на 14% ниже по сравнению с предыдущим годом).
И хотя 40% мировых производителей никеля несли убытки, сокращения объемов производства были незначительными, поскольку все ожидали введения запрета на вывоз никелевой руды от правительства Индонезии.
11 января 2014 года президент Индонезии Сусило Бамбанг Юдхоионо подписал указ о запрете экспорта необработанной руды из Индонезии, который вступил в силу 12 января 2014 года. Запрет коснулся латеритной никелевой руды, основного сырья для производства чернового ферроникеля (ЧФН) в Китае. Если данный запрет не будет смягчен и продолжит действовать, то глобальный рынок никеля ожидают значительные структурные изменения.
Мы полагаем, что руды, экспортируемой в Китай из Новой Каледонии и Филиппин, будет недостаточно, чтобы полностью восполнить дефицит вследствие запрета экспорта индонезийской руды и поддержать производство чернового ферроникеля на прежнем уровне. Более того, качество руды, привезенной в Китай из других стран, будет уступать качеству индонезийского сырья. В связи с этим мы ожидаем роста стоимости производства ЧФН в Китае, что подстегнет рост цен на никель. Мы также полагаем, что введение в строй новых никелевых шахт и производственный рост на уже существующих объектах за пределами Китая только частично компенсируют ожидаемый спад китайского производства ЧФН. Данный фактор, а также стабильный спрос со стороны производителей нержавеющей стали могут вызвать дефицит на никелевом рынке с начала третьего квартала 2014 года в зависимости от количества и качества накопленных никелевых запасов в Китае.
Мы ожидаем, что цена на никель продолжит расти в 2014 и 2015 годах. Есть убедительные подтверждения того, что запрет на экспорт никелевой руды из Индонезии будет сохранен, вследствие чего мы прогнозируем, что рынок никеля будет сбалансирован в 2014 году, в то время как в 2015 году ожидается значительный дефицит на этом рынке.
Медь
В 2013 году рост производства меди по-прежнему превышал рост спроса на нее, что приводило к сохранению незначительного профицита на мировых рынках, который, однако был ниже, чем в 2012 году. Излишки меди главным образом образовались во внебиржевых запасах, как в самом Китае, так и вне его, благодаря накопленным резервам крупных игроков. Цена на медь в первой половине 2013 года упала, поскольку рынок ждал последующего избыточного роста. Но во второй половине года цены стабилизировались на уровне 6800-7400 долларов США за тонну, средняя годовая цена составила 7 322 долларов США за тонну (на 8% ниже средней годовой цены 2012 года).
Палладий
В целом условия на рынке палладия были весьма благоприятными в течение всего года. Прекращение поставок из запасов Российской Федерации (ГОХРАН), сохраняющийся низкий уровень добычи металла, вкупе с ростом промышленного и инвестиционного спроса привели к 13%-ному росту средней цены по сравнению с прошлым годом (с 643 долларов США за унцию в 2012 году до 725 долларов США за унцию в 2013 году).
Учитывая расширяющийся структурный дефицит на рынке палладия, мы в очередной раз утверждаем, что текущий дисконт палладия к платине не оправдан, и вследствие этого не ожидаем в будущем сохранения данной диспропорции.
Платина
В 2013 году производство платины превышало промышленный спрос. Но увеличение спроса на платину со стороны инвесторов подстегнуло рост дефицита этого металла с 360 тысячи унций в 2012 году до 460 тысячи унций в 2013 году. Несмотря на этот дефицит, средняя цена на платину в 2013 году упала на 4% до 1 487 долларов США за унцию. Принимая во внимание усиление операционных издержек и трудовые споры на шахтах Южной Африки – основного производителя платины – такой уровень цен оказался кардинально ниже, чем можно было ожидать. По нашему мнению, падение цены на платину в течение 2013 года было вызвано макроэкономическими факторами, в первую очередь значительным снижением цен на золото и оптимистическими ожиданиями, что забастовки рабочих слабо скажутся на производстве платины в Южной Африке. Тем не менее, 23 января 2014 года масштабные забастовки внезапно вспыхнули на металлургических предприятиях «Англо Платинум», «Импала Платинум» и «Лонмин».
Применительно к металлам платиновой группы мы полагаем, что забастовки рабочих в Южной Африке, восстановление объемов продаж автомобилей в развитых странах при сильном спросе на автомобили в Китае, приведут к тому, что дефицит на рынках платины и палладия (и так значительный в 2013 году) будет сохраняться и в 2014 году. Ожидается, что недавние запуски новых биржевых инвестиционных фондов (ETF) увеличат инвестиционный спрос на эти виды металлов, что сделает ситуацию на рынках платиновых металлов еще более напряженной. Мы также ожидаем, что разница в цене между палладием и платиной продолжит сокращаться.
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
Выручка от продажи металлов ОАО «ГМК «Норильский никель» в 2013 году снизилась на 8% по сравнению с прошлым годом до 10,4 миллиарда долларов США из-за заниженных цен на базовые и драгоценные металлы (за исключением палладия) при некотором сокращении продаж никеля и платиновых металлов.
Никель
В 2013 г. выручка от продаж никеля снизилась по сравнению с прошлым годом на 17% до 4,4 млрд. долл. США вследствие сокращения средней цены реализации на 17% до 15 156 долл. США за тонну и сокращения на 2% физического объема продаж до 287 тыс. тонн. Никель оставался основным источником выручки компании, но его доля в продажах металлов снизилась с 46% в 2012 г. до 42% в 2013 г.
Объем продаж никеля, произведенного предприятиями «Норильского никеля» в России, сократился лишь на 1% в сравнении с прошлым годом – до 232 тысяч тонн согласно отчету об объемах производства в январе 2014 г.
Объем продаж никеля, произведенного на предприятии Harjavalta, в сравнении с прошлым годом сократился на 1 тыс. тонн – до 45 тыс. тонн.
Объем продаж никелевых полупродуктов, произведенных Norilsk Nickel International (исключая Norilsk Nickel Harjavalta и Nkomati Nickel Mine) снизился на 4 тыс. тонн вследствие консервации операций группы в Австралии.
Медь
Выручка от продаж меди сократилась в сравнении с прошлым годом на 5% до 2,7 млрд. долл. США как следствие снижения на 8% средней цены реализации, что было лишь частично компенсировано более высокими объемами реализации – рост по сравнению с прошлым годом составил 3% до 370 тыс. тонн. В итоге выручка от продаж меди составила 26% общей выручки компании от продаж металлов в 2013 г.
Физический объем продаж меди, произведенной «Норильским никелем» в России, вырос почти на 2% до 358 тыс. тонн. Рост продаж был вызван ростом объемов производства вследствие увеличившейся доли содержания меди в руде, добываемой Заполярным филиалом компании.
Продажи медных полупродуктов, произведенных Norilsk Nickel Harjavalta, выросли в сравнении с прошлым годом до 7 тыс. благодаря соглашению с Boliden о продаже медного кека, которое было подписано в первом квартале 2013 г. Продажи медного концентрата, произведенного Tati, оставались на уровне 5 тыс. тонн, то есть без изменений по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Палладий
Выручка от палладия в сравнении с прошлым годом выросла на 12%, достигнув уровня 1,9 млрд. долл. США в соответствии с ростом средней цены реализации. На этот результат лишь незначительно повлияло сокращение на 1% физических объемов продаж палладия вследствие уменьшения производства МПГ Заполярным филиалом компании. Доля палладия в общей выручке группы выросла до 19% в 2013 г. против 15% в 2012 г.
Платина
В 2013 г. выручка от продаж платины сократилась на 7% по сравнению с прошлым годом, составив 956 млн. долл. США (или 9% общей выручки от продажи металлов). Это произошло вследствие сокращения на 3% объемов производства в России, вызванного снижения содержания МПГ в добываемой руде, а также снижения на 4% средней цены реализации металла.
Infogeo.ru по материалам ОАО «ГМК «Норильский никель»
Просмотров: 2059
|
Infogeo.ru