РУСАЛ об итогах производства и рынке алюминия за 9 месяцев 2012 года
13.11.12 // Infogeo.ru
На операционные результаты РУСАЛа в третьем квартале 2012 года в значительной степени повлияла цена алюминия на LME, которая оставалась низкой на протяжении периода в связи с пессимистичными инвестиционными ожиданиями. Тем не менее благодаря предпринятым менеджментом мерам по оптимизации затрат и сокращению издержек наряду с улучшением продуктовой линейки, ослаблению национальной валюты и росту премий компании удалось завершить квартал с показателем маржа по EBITDA в алюминиевом сегменте на уровне 8%, что сопоставимо с результатами ведущих алюминиевых компаний.
Компания сохраняет устойчивую позицию по ликвидности – свободный денежный поток до выплаты процентов по кредитам за девять месяцев, окончившихся 30 сентября 2012 года, составил 885 млн. долларов США, при этом остаток денежных средств на конец третьего квартала 2012 года составил 894 млн. долларов США. В результате продолжающейся оптимизации уровня запасов компании удалось сократить рабочий капитал на 20% с начала года, или на 469 млн. долларов США.
В третьем квартале 2012 года объем производства первичного алюминия практически не изменился, достигнув 1 042 тыс. тонн по сравнению с 1 044 тыс. тонн во втором квартале 2012 года и 1 041 тыс. тонн в третьем квартале 2011 года. Объем производства первичного алюминия за девять месяцев, окончившихся 30 сентября 2012 года, составил 3 135 тыс. тонн, увеличившись на 2,3% с 3 064 тыс. тонн в аналогичном периоде 2011 года.
Выпуск продукции с добавленной стоимостью достиг рекордной отметки 40% от общего объема производства алюминия в третьем квартале 2012 года и 39% – за первые девять месяцев 2012 года.
Средневзвешенная премия к цене алюминия на LME выросла в третьем квартале 2012 года до 226 долларов США за тонну по сравнению со 191 долларом США за тонну во втором квартале 2012 года или 164 долларами США за тонну в третьем квартале 2011 года.
Себестоимость производства алюминия в третьем квартале 2012 года снизилась на 0,6% – до 1 936 долларов США за тонну по сравнению с 1 947 долларами США за тонну в предыдущем квартале текущего года благодаря контролю над издержками и положительному эффекту обесценения рубля.
В октябре 2012 года компания достигла соглашения с кредиторами о продлении до конца 2013 года периода, в рамках которого не будет проводиться тестирование ковенант по кредитным соглашениям с пулом международных и российских банков в рамках синдицированного кредита в размере 4,75 млрд. долларов США. Это обеспечит компании большую гибкость в управлении финансовыми коэффициентами в период волатильности на товарно-сырьевых рынках. Компания планирует осуществить до конца 2012 года досрочное погашение обязательств первой половины 2013 года в размере не менее 406 млн. долларов США.
Компания завершила реализацию проекта «Киндия-2», что позволит до конца 2012 года увеличить мощность Компании бокситов Киндии в Гвинее на 19% – до 3,8 млн. тонн бокситов в год.
В октябре 2012 года в рамках проекта БЭМО была запущена Богучанская ГЭС. Первые три гидроагрегата мощностью 333 МВт каждый и общей мощностью 1 000 МВт были введены в строй в тестовом режиме, осуществив генерацию электроэнергии. Компания также начала установку кожухов электролизеров на площадке строительства Богучанского алюминиевого завода, где производство первого металла запланировано на август 2013 года.
Комментируя результаты отчетного периода, генеральный директор РУСАЛа Олег Дерипаска сказал:
«Первые девять месяцев текущего года стали серьезным испытанием для алюминиевой отрасли. На операционные результаты РУСАЛа в третьем квартале 2012 года в значительной степени повлияла цена алюминия на LME, достигшая в результате пессимистичных ожиданий инвесторов своей низшей отметки с начала года. В течение отчетного периода РУСАЛ продолжал контролировать издержки, а также увеличивать производство продукции с добавленной стоимостью на наших наиболее эффективных заводах. В результате осуществленных действий доля этой продукции в общем объеме производства алюминия составила 40%. Такой подход обеспечил нам операционную маржу на уровне, сопоставимом с результатами ведущих мировых алюминиевых компаний.
Компания разработала оптимальную стратегию по управлению ликвидностью и финансовыми рисками, что позволяет РУСАЛу быть готовым к любому сценарию развития ситуации. В результате компания завершила период с высоким уровнем ликвидности, а по окончании отчетного периода достигла соглашения о продлении периода, в течение которого не производится тестирование ковенант по кредитным соглашениям, что является подтверждением доверия, оказываемого компании ее кредиторами.
Для обеспечения эффективного развития отрасли и ее конкурентоспособности текущие условия требуют от всех алюминиевых производителей все большей ответственности в осуществлении своей деятельности. В третьем квартале Совет директоров компании одобрил долгосрочный поэтапный план оптимизации мощностей, который нацелен на замену наименее эффективного алюминиевого производства новыми технологически совершенными мощностями.
Хотя прогноз развития отрасли в краткосрочной перспективе остается неопределенным, те шаги, которые предпринимаются сегодня для решения проблем с избытком предложения, а также рост спроса на алюминий не только на развивающихся рынках, но и, в частности, в Северной Америке, позволяют РУСАЛу оставаться уверенным в правильности выбранной стратегии и в перспективах долгосрочного развития отрасли».
Обзор ситуации в отрасли за первые девять месяцев 2012 года
Мировой объем потребления алюминия за первые девять месяцев 2012 года составил 35,5 млн. тонн, что на 5% выше аналогичного показателя 2011 года. Рост спроса на алюминий в третьем квартале 2012 года был менее динамичным в связи с замедлением экономической активности в Китае и продолжающимся негативным воздействием финансового кризиса в Европе, а также в результате воздействия сезонных факторов.
Глобальное производство алюминия за первые девять месяцев 2012 года составило 35,3 млн. тонн, что на 4% превышает объем производства в размере 33,8 млн. тонн в аналогичном периоде прошлого года.
Рост производства алюминия был преимущественно обусловлен продолжающимся расширением производственных мощностей в Китае, где объем выпуска алюминия составил 16,7 млн. тонн за первые девять месяцев 2012 года (рост на 15% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года). Несмотря на то, что в Китае были закрыты некоторые заводы, что дало незначительное сокращение производства, общий объем выпуска алюминия вырос в результате субсидирования местными властями нерентабельных алюминиевых мощностей. С июня 2012 года в шести китайских провинциях был введен режим субсидирования местными властями тарифов на электроэнергию, что еще более усилило переизбыток предложения и рост складских запасов.
По оценкам РУСАЛа, по итогам первых девяти месяцев 2012 года на глобальном рынке алюминия наблюдался дефицит в размере 200 тыс. тонн. Этот показатель снизился с 600 тыс. тонн по состоянию на конец первого полугодия 2012 года в результате роста производства в Китае и возобновления производства на ранее приостановленных мощностях в других регионах.
Средняя цена алюминия снизилась до 2 025 долларов США за тонну за первые девять месяцев 2012 года, что на 19% ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года. Снижение средней цены алюминия вызвано в первую очередь долговым кризисом в еврозоне, замедлением роста китайской экономики, а также выходом инвесторов из высокорисковых финансовых активов, включая сырьевые активы.
Глобальное потребление алюминия
Несмотря на продолжающиеся опасения дальнейшего углубления кризиса в еврозоне и замедления китайской экономики, компания полагает, что потребление алюминия будет расти более уверенными темпами в четвертом квартале 2012 года. По мнению РУСАЛа, эта тенденция будет обусловлена возобновлением роста потребления в Китае, активным развитием автомобильного сектора в США, а также в результате мер кредитно-денежной политики, предпринимаемых центральными банками с целью стимулирования экономического роста и оказания поддержки финансовым рынкам.
Темпы роста экономики Китая, вероятно, достигли низшей отметки в третьем квартале 2012 года, однако ожидается, что ключевые показатели, такие как индекс промышленного производства, продолжат расти в четвертом квартале 2012 года. Расходы на инфраструктурные проекты в Китае остаются на высоком уровне в связи с реализацией пятилетнего плана. В то же время снижение роста китайского ВВП до 7,4% в третьем квартале 2012 года негативно повлияло на темпы роста потребления алюминия. Ожидается, что в 2012 году рост потребления алюминия составит 9% вместо ранее ожидавшихся 10%.
Спрос на алюминий в Северной Америке продолжает восстанавливаться, в первую очередь за счет автомобильной индустрии. Темпы продаж автомобилей в США достигли уровня 14,9 млн. машин в год с поправкой на сезонность в сентябре 2012 года, то есть самого высокого уровня с марта 2008 года. Кроме того, данные о строительной активности и начале новых проектов, а также рост цен на недвижимость дают возможность сделать вывод о восстановлении строительного сектора в США.
В первые девять месяцев 2012 года уверенный рост показали рынки Юго-Восточной Азии, особенно высокие темпы роста продемонстрировала автомобильная отрасль в Индонезии и Таиланде. Рост объемов строительства в странах АСЕАН составил 23,3% за период с января по август 2012 года, при этом азиатские рынки продолжат демонстрировать высокие расходы в строительном секторе до конца года. Рост в строительном секторе азиатских стран остается существенным: Китай (+9%), за которым следуют Индия (+8%), Индонезия (+8%) и Вьетнам (+7%).
В Японии наметилось замедление потребления алюминия, вызванное продолжающимся снижением объемов экспорта в Европу, а также проблемами в Китае, что вынудило японских автопроизводителей несколько снизить темпы роста. Рост потребления алюминия в Японии в 2012 году составит 3% против ранее прогнозировавшихся 5%.
Потребление алюминия в Европе остается слабым. В частности, число регистраций новых легковых машин продолжает снижаться двенадцатый месяц подряд. Спрос на новые машины с начала года упал на 7,6% по сравнению с 2011 годом – всего в этом году в еврозоне было зарегистрировано 9,4 млн. новых легковых автомобилей. Производство автомобилей в Германии за девять месяцев 2012 года составило 4,1 млн. единиц, снизившись на 2% по сравнению с предыдущим годом. В августе наблюдался умеренный рост затрат на строительство по сравнению с предыдущим месяцем. С поправкой на сезонность производство в еврозоне выросло в августе на 0,7% по сравнению с июлем, причем этот рост продолжается уже второй месяц подряд.
РУСАЛ скорректировал свой прогноз по глобальному потреблению алюминия на 2012 год с 47,5 млн. тонн до 47,3 млн. тонн (рост на 6%). Китай останется крупнейшим растущим рынком (рост на 9%), за ним следуют Индия (7%), Северная Америка (6%), Латинская Америка (5%), Россия и СНГ (5%) и Япония (3%). Потребление алюминия в Европе, как ожидается, снизится в 2012 году на 2% по сравнению с 2011 годом.
Складские запасы на LME
Складские запасы на LME по состоянию на конец сентября 2012 года оставались на отметке 5 млн. тонн, причем в середине сентября приток металла на склады усилился в результате рыночной ситуации, при которой цены форвардных контрактов упали ниже уровня текущих цен (backwardation), что сделало финансовые сделки с будущими алюминиевыми контрактами нерентабельными. В то же самое время ряд владельцев складских запасов на LME продолжают выводить металл на более дешевые склады. Очереди на вывод металла со складов LME в Детройте и Флиссингене уже превышают в среднем шесть месяцев. Отмененные варранты стали отличительной чертой рынка в отчетный период – их доля в запасах LME составляет 32%.
РУСАЛ ожидает, что в результате существующих преимуществ хранения металла на складах в Европе и США алюминий продолжит поступать на складское хранение. Этому будут также способствовать ситуация контанго, низкий уровень процентных ставок и возобновление интереса со стороны хедж-фондов. В результате объем металла, выступающего в качестве обеспечения финансовых сделок, ожидается на уровне более чем 65% от запасов LME, что сохранит ситуацию дефицита на физическом рынке.
Премии
Увеличение спроса и дефицит металла на физическом рынке привели к росту региональных премий до исторически максимальных значений на всех основных региональных рынках. В течение первых девяти месяцев 2012 года премии в Японии, Европе и США достигли схожих значений, что говорит об активных поставках металла на основные рынки. По состоянию на конец сентября текущего года премия к цене алюминия на LME в Японии составила 254 доллара США за тонну, в США – 248 долларов США за тонну и в Европе – 285 долларов США за тонну. 6
Обзор производственных результатов
Алюминий
Общий объем производства алюминия за первые девять месяцев 2012 года составил 3,135 млн. тонн, увеличившись приблизительно на 2,3% по сравнению с 3,064 млн. тонн за первые девять месяцев 2011 года. Увеличение произошло благодаря росту производства на алюминиевых заводах в Сибири, в частности на Саяногорском алюминиевом заводе, и на заводе Kubal в Швеции.
Глинозем
Производство глинозема составило 5,671 млн. тонн за первые девять месяцев 2012 года, снизившись примерно на 6,6% по сравнению с 6,071 млн. тонн за первые девять месяцев 2011 года. Снижение произошло из-за сокращения производства на глиноземном заводе Friguia в Гвинее, где производство было прервано в апреле 2012 года.
Бокситы
Объем добычи бокситов за первые девять месяцев 2012 года составил 9,577 млн. тонн, снизившись на 6,0% по сравнению с 10,185 млн. тонн за первые девять месяцев 2011 года. Снижение объясняется сокращением добычи на боксито-глиноземном комплексе Friguia (Гвинея), что было частично компенсировано ростом производства практических на всех остальных предприятиях, в частности на КБК (Компания бокситов Киндии) в Гвинее и BCGI в Гайане. Компания завершила реализацию проекта «Киндия-2», что позволит до конца 2012 года увеличить мощность Компании бокситов Киндии в Гвинее на 19% – до 3,8 млн. тонн бокситов в год.
Infogeo.ru
Просмотров: 2867
|
Infogeo.ru