НЛМК покупает трейдеров
31.01.08 // Финам.ru
NLMK International BV (100% дочернее предприятие ОАО "НЛМК") приобрело у компании United Steel Group 100% доли в трейдинговых компаниях Novexco Limited (Кипр) и Novex Trading S.A. (Швейцария). Сумма сделки – около 77 миллионов евро. Закрытие сделки ожидается после получения одобрений регулирующих органов.
ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" входит в тройку крупнейших предприятий черной металлургии России, один из крупнейших мировых производителей стали. НЛМК производит свыше 9,0 млн. т стали в год и является одной из самых эффективных стальных компаний в мире с рентабельностью по показателю EBITDA более 40%. НЛМК производит стальной прокат различных марок и назначений. Производственные мощности Компании характеризуются высоким уровнем технологической оснащенности.
Stelco Mediterranean Trading Ltd. специализируется на поставках слябов в страны Северной Америки и Юго-Восточной Азии.
Tuscany Intertrade (UK) – трейдинговая компания, специализирующаяся на поставках горячекатаного, холоднокатаного проката и динамной стали в страны ЕС (около 90% от всех поставок).
Moorfield Commodities Company, трейдинговая компания, специализирующаяся на поставках электротехнического проката, слябов, горячекатаного и холоднокатаного проката в страны Европы.
КОММЕНТАРИИ
Денис Горев, аналитик ИК "Финам"
Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) выкупил за ?77 млн. три международные трейдинговые компании, обеспечивающие до 90% экспортных операций комбината. По нашим предположениям, трейдеры и раньше были аффилированы с НЛМК, поэтому существенного влияния на финансовые результаты деятельности НЛМК сделка оказать не должна.
25 января стало известно, что голландская "дочка" ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК, РТС: NLMK) NLMK International BV подписала соглашение о покупке 100% акций трейдинговых компаний Novexco (Cyprus) Limited и Novex Trading (Swiss) SA у United Steel Group (USG). Сумма сделки, которой предстоит получить одобрение регуляторов, составит 77 млн. евро, говорится в сообщении НЛМК. Данное приобретение осуществлено в рамках стратегии компании, которая предполагает создание международной торговой структуры и позволит НЛМК улучшить контроль над экспортными поставками, увеличить ее присутствие на ключевых рынках сбыта, говорится в сообщении российской компании.
Схема экспорта через формально независимого трейдера нетипична для российских металлургов - например, Evraz, "Северсталь" и "Мечел" экспортируют свою продукцию через собственные торговые дома. В принципе, использование сторонних трейдеров обходится дешевле, чем создание собственных представительств. НЛМК к тому же мог их использовать еще по одной причине – порядка 90% экспорта компании составляют слябы, которые не нуждаются в складских помещениях.
Справка: Steelco Mediterranean Trading Ltd. специализируется на поставках слябов в страны Северной Америки и Юго-Восточной Азии. Tuscany Intertrade (UK) сосредоточена на поставках горячекатаного, холоднокатаного проката и динамной стали в страны ЕС. Moorfield Commodities Company поставляет электротехнический прокат, слябы, горячекатаный и холоднокатаный прокат в страны Европы.
По нашему мнению, "независимость" данных трейдеров можно поставить под вопрос – уже несколько лет данные трейдеры являются эксклюзивными поставщиками продукции НЛМК, реализуя порядка 90% продукции меткомбината. Плюс, до 2004 года эти же трейдерские компании были одними из крупных акционеров НЛМК, владея в сумме порядка 23% уставного капитала меткомпании. По нашему мнению, "ввод" трейдеров в состав группы должен снять все вопросы по поводу реализации продукции завода, которые могли возникнуть при организации совместного бизнеса с Duferco.
В настоящий момент справедливая стоимость акции НЛМК, определенная на основе сравнительных финансовых коэффициентов, составляет $3,5, что примерно соответствует текущим рыночным котировкам.
Николай Сосновский, аналитик Собинбанка
Новолипецкий комбинат купил трейдеров. НЛМК приобрел две трейдинговые компании: Novexco Limited (Кипр) и Novex Trading (Швейцария), которые, в свою очередь, в прошлом году приобрели три международные трейдинговые компании – кипрскую Steelco Mediterranean Trading L и британские Tuscany Intertrade и Moorfield Commodities Company. Три купленные компании уже много лет являются партнерами НЛМК, обеспечивая сбыт свыше 90% экспорта комбината. Сделка оценивается в 77 млн. евро (108 млн. долл.).
Экспортный сбыт под контролем. Steelco Mediterranean Trading специализируется на поставках слябов в страны Северной Америки и Юго-Восточной Азии. Tuscany Intertrade (UK) сосредоточена на поставках горячекатаного, холоднокатаного проката и динамной стали в страны ЕС. Moorfield Commodities Company поставляет электротехнический прокат, слябы, горячекатаный и холоднокатаный прокат в страны Европы. Таким образом, НЛМК после закрытия сделки сосредоточит все свои экспортные потоки в своих руках. До этого момента НЛМК был единственной металлургической компанией, которая работала с независимыми трейдерами и не имела собственных торговых домов.
Интеграция зарубежного сбыта позитивна для компании. Мы позитивно оцениваем данную сделку, т.к. покупка не только дает возможность более эффективно управлять сбытом за границей, она делает корпоративную структуру компании более прозрачной, что в свете СП с Duferco играет значительную роль. Кроме того, консолидация трейдеров позволит отразить их прибыли в составе группы. Несмотря на позитивность новости, она не найдет отражения на котировках акций компании в силу малой цены сделки и нервозной ситуации на рыках. Мы с позитивом смотрим на будущее НЛМК, однако немного настораживает большой объем поставок стали в Штаты, что в случае рецессии может негативно сказаться на показателях компании. Мы рекомендуем "ДЕРЖАТЬ" акции НЛМК. Справедливая цена – 4.27 долл. за акцию.
Александр Фетисов, аналитик ИГ "ИстКоммерц"
По сообщению РИА Новости, NLMK International BV, 100-процентное дочернее предприятие ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК), достигло соглашения о приобретении у United Steel Group трейдинговых компаний Novexco Limited (Кипр) и Novex Trading S.A. (Швейцария), говорится в сообщении НЛМК. Сумма сделки составляет ориентировочно 77 миллионов евро, ее закрытие ожидается после получения одобрений регулирующих органов. Данное приобретение осуществлено в рамках стратегии НЛМК, входящего в тройку крупнейших предприятий черной металлургии России, предполагающей создание международной торговой структуры.
По словам вице-президента по продажам НЛМК Дмитрия Баранова, приобретение трейдинговых компаний позволит компании улучшить контроль над экспортными поставками продукции на ключевые рынки сбыта, а также консолидировать выручку, которая приходилась на долю компаний, осуществлявших трейдинговую деятельность.
Просмотров: 9275
|
Infogeo.ru