Infogeo.ru - на главную Infogeo.ru

Крупнейшая база данных по рынку металлов в открытом доступе.

Публикации по рынкам цветных и черных металлов
Предприятия | Темы | Аналитика | Обзоры рынка

Главная > Публикации > Предприятия > МАГНИТОГОРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ, ОАО -

ММК обогнал конкурентов

27.11.12 // Инвесткафе


ММК 23 ноября опубликовал финансовую отчетность за 3-й квартал и девять месяцев текущего года, в которой продемонстрировал улучшение эффективности бизнеса, позволившее предприятию занять первое место среди крупных компаний черной металлургии.

Несмотря на ухудшение денежных потоков, потенциал роста в акциях ММК по-прежнему остается высоким. Сохраняется и рекомендация «покупать».

Финансовые результаты ММК немного отличаются от ожидавшихся. В частности, выручка снизилась на 8% по отношению к результату 2-го квартала и составила $2,32 млрд., тогда как прогноз предполагал ее сокращение на 1,83%, что обусловлено удешевлением металлопродукции предприятия. При этом вследствие опережающего снижения цен на сырьевые ресурсы компании удалось сократить себестоимость продукции на 9% кв./кв., поэтому EBITDA выросла до $398 млн., а EBITDA margin повысилась до 17,2%, что стало лучшим результатом в секторе. Как и ожидалось, за счет увеличения объемов реализации концентрата выросла EBITDA угольного сегмента, однако, несмотря увеличение выпуска более маржинальной продукции, турецкий дивизион продемонстрировал ухудшение показателей.

Денежный поток от операционной деятельности компании с июля по сентябрь оказался существенно хуже, чем в предыдущие три месяца, и составил всего $21 млн. против $548 млн., что объясняется существенным увеличением запасов. При этом с $125 млн. во 2-м квартале до $160 млн. в 3-м выросли CAPEX, однако они по-прежнему ниже, чем у конкурентов.

Долговая нагрузка NetDebt/EBITDA осталась практически на прежнем уровне в 2,8х за счет увеличения EBITDA в 3-м квартале год к году. При этом частично долг покрывается турецким дивизионом, который принес убытки и который планируется продать. Также может быть выставлен на продажу транспортно-логистический оператор ММК-Транс.

В 4-м квартале конъюнктура рынка остается негативной, однако цены на сталь уже достигли минимума, следовательно существенного ухудшения ситуации ожидать не стоит, хотя рост начнется не ранее 2-го квартала будущего года. Позитивная динамика в ценах будет обусловлена сезонным увеличением объемов строительства. Ожидается, что по итогам года компания сократит квартальную выручку на 1,6%, однако годовой результат окажется лучше на 2,3%, а увеличение годовой EBITDA составит 7%.

Акции ММК торгуются с существенным дисконтом к рынку, который в среднесрочной перспективе будет сокращаться. По итогам года соотношение EV/EBITDA должно оказаться равно 6,1х, а EV/S — 0,81х, что предполагает сохранение некоторого дисконта за счет более высокой долговой нагрузки по сравнению с результатами НЛМК и Северстали, однако подразумевает потенциал роста 43,11% к текущей цене.

Отчетность положительно отразится на стоимости бумаг Магнитки в краткосрочной перспективе. При этом сохраняется и долгосрочный потенциал роста, который начнет реализовываться в следующем году. Цель по акциям ММК — 15,6 руб.

Андрей Шенк, Инвесткафе


Обзоры предприятий: МАГНИТОГОРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ, ОАО -

Обзоры рынка:






Поиск по сайту Infogeo.ru с помощью Яндекс


Infogeo.ru

Контактная информация

Рассылка

Реклама на сайте

m.infogeo.ru

Новости, аналитика

Новости рынка

Аналитика

Обзоры рынка

Публикации

Цены на металлы

Биржевые котировки

Цены российского рынка

Индексы цен

Прайс-листы

Цены мирового рынка

Статистика

Производство металлов

Предприятия

Продукция

Внешняя торговля

Объявления, справочники

Доска объявлений

Справочник предприятий

Продукция предприятий

Справочник по металлам

Информер цен



m.infogeo.ru


 Infogeo.ru


Информационный обзор

Цены на цветные, редкие металлы и ферросплавы на мировом рынке в 2012-2016 гг.

Bi, Cd, Co, Ga, Ge, Hg, In, Ir, Mg, Mn, Mo, Re, Sb, Se, Si, Ta, Ti, V, W, FeCr, FeMn, SiMn, FeMo, FeSi, FeTi, FeV, FeW



Рейтинг@Mail.ru Яндекс.Метрика




Заявление о снятии ответственности. Настоящий информационный обзор подготовлен Infogeo.ru исключительно в информационных целях. Настоящий информационный обзор и содержащиеся в нем сведения носят исключительно информативный характер и не могут восприниматься как предложения или рекомендации относительно купли/продажи материальной продукции, ценных бумаг, либо других финансовых инструментов, а также не должны быть истолкованы, прямо или косвенно, как информация, содержащая рекомендации по инвестициям. Все выводы и заключения, представленные в настоящем обзоре, актуальны на дату, указанную в обзоре. Ни Infogeo.ru, ни его сотрудники не несут юридической и/или финансовой ответственности за любой ущерб, прямой, непрямой или косвенный, возникший вследствие использования материалов настоящего обзора, а также вызванный недостаточной полнотой представленной информации. Любая форма копирования, воспроизводства и распространения материалов настоящего обзора, полностью или частично, возможна только с письменного разрешения Infogeo.ru