24.08.06. НЛМК продолжает расширение производства Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) в последнее время активно занимается расширением своей производственной базы. После приобретения в 2004 году за 650 млн. долл. Стойленского ГОКа комбинат в 2006 году приобрел за 750 млн. долл. угольные и коксовые активы – "Прокопьевскуголь" и "Алтай-кокс", а на прошедшей неделе компания завершила наконец сделку по покупке "ВИЗ-Стали". Сумма сделки составила 550 млн. долл. Прежним владельцем "ВИЗ-Стали" являлась итальянская компания Duferco, которой принадлежало 90% акций предприятия.
Напомним, что "ВИЗ-Сталь" – единственное в России и крупнейшее в Европе предприятие, специализирующиеся исключительно на производстве сортов стали, применяемых при производстве электрических трансформаторов. На сегодняшний день компания контролирует порядка 80% российского производства электротехнической стали и около 10% мирового рынка. Выручка "ВИЗ-Стали" в первом полугодии 2006 года ожидается на уровне 250 млн. долл. Покупкой этой компании также занимался и Магнитогорский металлургический комбинат (ММК).
Теперь уже можно с большой уверенностью говорить, что приобретение данного актива, причем за собственные средства, позволит НЛМК стать лидером российского рынка трансформаторной стали и войти в тройку крупнейших мировых игроков. И даже продажа 90% акций производителя железной руды "КМАруда" вряд ли значительно повлияет на операционную деятельность НЛМК, учитывая небольшой размер проданного актива. Мощности предприятия достаточно малы, а общая доля комбината в поставках руды на НЛМК составляет около 6%. Кроме того, учитывая высокие цены на руду, установившиеся в последнее время, можно предположить, что цена продажи комбината будет высокой. Покупателем этого актива выступает Промышленный металлургический холдинг, который контролирует расположенный в непосредственной близости "Тулачермет", являющийся основным потребителем руды с Курской магнитной аномалии. Такая целеустремленность в наращивании производственных мощностей не может не сказываться положительно на стоимости акций НЛМК на бирже. И хотя на текущий момент бумагам так и не удалось преодолеть отметку 2,40 долл. за акцию, тем не менее сильных оснований беспокоиться за судьбу акций в очень долгосрочной перспективе мы не видим.
Однако судьба акций в среднесрочной перспективе не так очевидна как в долгосрочной. Напомним, что в нашем последнем комментарии 19 апреля – "НЛМК завершил 2005 год без сюрпризов" – ожидаемый уровень сопротивления совпал с реальным в районе 2,40 долл. за акцию, после чего бумаги компании впали в долгую волатильную коррекцию.
За этот период, с 19 апреля по сегодняшний день, бумаги сумели побывать не только в районе расчетного максимума, но после этого и снижались на 25% в район 1,8 долл. за акцию, после чего предпринимали еще одну попытку преодолеть уровень 2,4 долл. На текущий момент бумаги компании торгуются вблизи отметки 2,14 долл. за акцию. Наша неуверенность в благоприятной перспективе для этих бумаг в среднесрочном периоде основана на том факте, что на текущий момент большинство положительных новостей, могущих оказать существенное влияние на движение котировок, уже свершились. Даже дивиденды уже объявлены. Напомним, что совет директоров НЛМК рекомендовал общему собранию акционеров компании утвердить дивиденды за первое полугодие 2006 года в размере 1,5 руб. на акцию. Внеочередное собрание акционеров НЛМК назначено на 29 сентября. Дата закрытия реестра – 15 августа. Таким образом, по итогам первого полугодия 2006 года НЛМК может направить на дивиденды 8,9 млрд. руб. Напомним, что по итогам первого полугодия 2005 года НЛМК выплатил дивиденды из расчета 1 руб. на акцию, а по итогам всего прошлого года НЛМК – из расчета 3 руб. Некоторые аналитики при этом полагают, что комбинат мог бы и больше направить на дивиденды, и, по их мнению, деньги резервируются на дальнейшее участие НЛМК в слияниях и поглощениях.
Quote |
http://www.infogeo.ru | 1147
|
Infogeo.ru
